Los precios mayoristas saltaron al 5,2% en abril impulsados por el crudo y encienden alarmas en la desinflación.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró una variación del 5,2% durante el mes de abril. Con este resultado, la inflación mayorista encadenó su segundo mes consecutivo al alza, mostrando una aceleración de 1,8 puntos porcentuales respecto al registro de marzo y acumulando un incremento del 30,8% en los últimos doce meses. En lo que va del año, el indicador ya computa una suba del 11,6%.
El peso del shock petrolero internacional y la explicación oficial
La fuerte aceleración del indicador general mensual estuvo motorizada de forma casi exclusiva por el comportamiento de los «Productos nacionales», que subieron un 5,3%, en contraste con los «Productos importados», que mostraron un avance más contenido del 2,5%. Dentro del componente local, los «Productos primarios» sufrieron el impacto directo del apartado de «Petróleo crudo y gas», que se disparó un 22,9% mensual debido a la actualización de los combustibles y a la sostenida escalada del precio internacional del crudo.
Ante el impacto de estas cifras, el ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo, utilizó sus redes sociales para relativizar el dato y atribuir el salto a factores geopolíticos externos:
«Si bien el número es alto, es importante aclarar que la variación es explicada casi en un 85% por la suba en el precio del petróleo y productos vinculados, producto de la guerra. Las divisiones Petróleo Crudo y Gas, Productos Refinados del Petróleo, Productos de Caucho y Plástico y Sustancias y Productos Químicos aportaron 4,4 puntos porcentuales de los 5,2 p.p. del nivel general», detalló el jefe de la cartera económica.
De acuerdo con las estimaciones difundidas por el funcionario, al aislar los efectos de este shock energético externo, «la variación del resto del índice se estima en torno a 1,1% en el mes, 4,4% acumulado hasta abril, y 23% interanual». En la misma línea técnica, el INDEC reportó que el Índice de Precios Internos Básicos al por mayor (IPIB) ascendió un 4,8% en abril, mientras que el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) registró una suba idéntica del 4,8% mensual, empujado por un alza del 7,5% en los productos primarios.
La brecha con las góndolas y el riesgo del traslado a los minoristas
El dato de abril expone una marcada divergencia en la dinámica de precios de la economía: la inflación mayorista duplicó al Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mismo mes, el cual se había desacelerado hasta el 2,6%. Esta brecha genera preocupación entre los analistas del mercado ante la posibilidad de que el incremento de los costos logísticos termine trasladándose a los precios minoristas de forma gradual.
Santiago Casas, economista jefe de la consultora EcoAnalytics, advirtió sobre las dificultades que introduce este escenario para el programa económico oficial: «El eventual traslado de esta dinámica a la inflación minorista -especialmente a los precios regulados- representa una dificultad adicional para un proceso desinflacionario que recién comenzaba a mostrar señales positivas. El problema es que los combustibles tienen efectos de segunda ronda sobre prácticamente todos los sectores de la economía».
El especialista técnico complementó su análisis señalando el impacto inmediato que ya se percibe en la estructura de servicios logísticos: «No es casual que Transporte haya sido el rubro con mayores aumentos en abril, con una suba del 4,4% mensual. Por ahora, el impacto sobre los surtidores sigue parcialmente contenido —YPF aumentó apenas 1%—, aunque es probable que parte de la suba de costos comience a trasladarse gradualmente a la inflación de los próximos meses».