Economía colocó $11,56 billones en títulos públicos frente a compromisos por $10,8 billones. La absorción neta alcanzó los $760.000 millones en una jornada marcada por la volatilidad financiera internacional y el repunte del riesgo país.
En el marco de un escenario financiero convulsionado por factores externos e internos, la Secretaría de Finanzas superó una prueba clave al lograr un nivel de refinanciación (rollover) del 106,99% en la última licitación de deuda en pesos del mes. El Ministerio de Economía adjudicó $11,56 billones sobre un total de vencimientos de $10,8 billones, tras haber recibido propuestas de inversión por $15,79 billones.
La operación le permitió al Tesoro absorber un excedente neta de aproximadamente $760.000 millones —monto equivalente a unos u$s 490 millones—, alineando la estrategia fiscal con el objetivo de retirar liquidez del mercado para neutralizar la demanda sobre el tipo de cambio.
La Secretaría de Finanzas anuncia que en la licitación del día de hoy adjudicó un total de $11,56 billones habiendo recibido ofertas por un total de $15,79 billones. Esto significa un rollover de 106.99% sobre los vencimientos del día de la fecha.
Licitación:
✅LECAP a:
➡️26/02/27 (S26F7) – $2,08 billones 2.10% TEM, 28.32% TIREA.✅CER:
➡️31/03/27 (TZXM7) $1,12 billones a 3.04% TIREA CER.
➡️29/10/27 (TZXO7) $0,83 billones a 6.23% TIREA CER.✅TAMAR:
➡️31/08/27 (TMG27) $1,46 billones con un margen de 2.97% sobre TAMAR.✅CER/TAMAR:
➡️15/12/28 (TXMD8) $3,53 billones a 6.21% TIREA CER.✅DL:
➡️15/01/27 (D15E7) $2,53 billones a 7.00% TIREAMás información 👇
https://t.co/g3XSv998Gx— Ministerio de Economía (@MinEconomia_Ar) October 28, 2026
Contexto de turbulencia cambiaria y tensión internacional
La colocación se concretó en medio de un contexto macroeconómico desafiante, condicionado por la inestabilidad en los mercados financieros de Brasil, el retroceso en las cotizaciones de los bonos soberanos argentinos y una escalada del riesgo país por encima de los 700 puntos básicos.
Frente a la presión sobre las divisas, la conducción económica priorizó la aspiración de pesos para evitar que la liquidez remanente se traslade a las cotizaciones paralelas del dólar. Según analizaron especialistas del sector privado, el resultado permitió cumplir con las metas de refinanciación sin forzar la liquidez del sistema bancario ni apelar a los encajes o depósitos depositados en el Banco Central.
Fuerte preferencia por cobertura: CER y Dollar-Linked a la cabeza
La demanda de los inversores se volcó mayoritariamente hacia instrumentos de resguardo frente a la inflación y la devaluación. Las herramientas de cobertura concentraron el mayor volumen de adjudicación:
-
Bono dual CER/TAMAR (vencimiento diciembre 2028 – TXMD8): Lideró la licitación con el 30,5% del total captado ($3,53 billones), adjudicado a una TIREA de 6,21% sobre CER.
-
Letra Dollar-Linked (vencimiento enero 2027 – D15E7): Captó un 22% de los fondos ($2,53 billones), fijando una tasa TIREA del 7,00%.
-
Bono TAMAR (vencimiento agosto 2027 – TMG27): Absorbió $1,46 billones, con un margen adjudicado del 2,97% sobre la tasa TAMAR.
-
Títulos a tasa fija (LECAP febrero 2027 – S26F7): Registraron asignaciones por $2,08 billones, marcando una Tasa Efectiva Mensual (TEM) del 2,10% y una TIREA del 28,32%.
-
Títulos ajustables por CER (TZXM7 y TZXO7): Sumaron $1,12 billones a marzo de 2027 (TIREA de 3,04%) y $0,83 billones a octubre de 2027 (TIREA de 6,23%), respectivamente.
Alargamiento de plazos y pausa en emisiones en dólares
Un aspecto destacado del resultado fue el perfilamiento de los compromisos: la gestión económica logró extender la vida promedio de las nuevas emisiones a 10,3 meses, desplazando el 30% de los vencimientos para más allá del año 2027.
Asimismo, la licitación reconfirmó la suspensión temporal de la emisión de deuda nominada de forma directa en dólares estadounidenses para el mercado local. Fuentes del mercado atribuyen esta cautela al incremento de las tasas internacionales y al nivel actual del riesgo país, lo que llevó al Gobierno a congelar el financiamiento en moneda extranjera y concentrar el programa financiero en el menú en moneda nacional.