El índice de JP Morgan superó los 700 puntos básicos por tensiones internacionales y la incertidumbre política hacia 2027. El Ejecutivo confía en que el dato del INDEC de agosto muestre una mejora cercana al 1,5% y despeje los temores de recesión.
ECONOMÍA Y FINANZAS – En un escenario atravesado por la volatilidad de los mercados financieros y la mirada atenta de los inversores internacionales, el Gobierno nacional reconoció su preocupación por la reciente escalada del riesgo país, que esta semana superó la barrera de los 700 puntos básicos. Frente a este panorama, la Casa Rosada apuesta a que la difusión del próximo indicador del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) por parte del INDEC marque un repunte cercano al 1,5% en agosto y contribuya a calmar la incertidumbre financiera.
En los despachos oficiales admiten que el deterioro de la cotización de los bonos soberanos argentinos se produjo con mayor anticipación de la prevista dentro del calendario político hacia las elecciones presidenciales de 2027.
“Nos preocupa la suba del riesgo país porque esperábamos que sucediera eventualmente, pero no tan lejos de la elección”, reconocieron fuentes oficiales de la Casa Rosada al analizar el impacto del indicador elaborado por JP Morgan.
Volatilidad financiera, tasas internacionales y el «factor político»
El riesgo país llegó a tocar un pico de 710 unidades para luego estabilizarse cerca de los 680 puntos, marcando un claro contraste con el mínimo de 402 puntos alcanzado en julio pasado. La explicación que elabora el equipo económico combina factores externos y domésticos:
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Tensiones internacionales: El endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (con tasas en el rango de 3,75% a 4%) y los conflictos geopolíticos en Medio Oriente afectaron la liquidez hacia mercados emergentes.
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Frente político local: Declaraciones de la oposición sobre posibles modificaciones al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) y las especulaciones sobre el escenario electoral futuro —lo que desde el Ejecutivo denominan el «riesgo kuka»— incrementaron la prima de riesgo.
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Exigencias de divisas: Las dudas de los inversores sobre el ritmo de acumulación de reservas netas en el Banco Central para afrontar los vencimientos de deuda de los años 2027 y 2028.
Durante la reunión de la mesa política encabezada por Karina Milei, el ministro de Economía, Luis Caputo, expuso los detalles de su reciente gira tras la cumbre del Fondo Monetario Internacional en Tailandia, remarcando que el país cuenta con herramientas de financiamiento para cumplir en tiempo y forma con sus obligaciones en dólares.
La apuesta al dato del INDEC y la actividad económica
En el plano de la economía real, el Ministerio de Economía espera que el reporte del INDEC confirme una recuperación aproximada del 1,5% para el mes de agosto, tras la contracción desestacionalizada del 2,9% registrada en julio.
El Gobierno confía en que la caída del séptimo mes del año representó un piso transitorio dentro de un esquema heterogéneo donde sectores como la pesca (+424,5%) y la minería (+8,4%) mostraron fuertes subas, mientras que el comercio (-5,1%) y la industria manufacturera (-4,6%) sintieron el mayor impacto.
La estrategia comunicacional del Presidente Javier Milei apunta a defender el desempeño acumulado del programa económico, priorizando las mediciones interanuales y el componente de tendencia-ciclo para demostrar la sostenibilidad de la recuperación sin apelar a medidas de estímulo financiadas con gasto público.
Desde el Ejecutivo sostienen que la desaceleración de la inflación, sumada a una paulatina recomposición del poder adquisitivo de los salarios y una menor turbulencia externa tras los comicios legislativos en Estados Unidos, permitirán consolidar un verano con mayor estabilidad en los mercados financieros.