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Riesgo país

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El riesgo país argentino retrocede 12,7%, mientras que los bonos en dólares subieron hasta más de 14%. Sucedió tras la presentación de la propuesta de la reestructuración de deuda que hizo el jueves el Gobierno.

Los bonos en dólares argentinos cerraron con fuertes ganancias este viernes, en algunos casos de dos dígitos, mientras el riesgo país se desplomó más de 12%, como primera reacción a la propuesta del Gobierno nacional de reestructurar la deuda, que incluye un fuerte recorte de intereses y tres años de gracia.

El presidente Alberto Fernández presentó el jueves junto al ministro de Economía, Martín Guzmán, los términos de la oferta del canje de la deuda pública externa, que contempla un período de gracia de tres años y una quita en términos de pago de capital de 3.600 millones de dólares, con una reducción de intereses del orden del 62%.

Mientras se esperaba conocer más detalles de la estructuración de la oferta que hizo el gobierno a los bonistas extranjeros para el canje de deuda pública, los títulos argentinos se dispararon, sobre todo los del tramo largo de la curva, por lo que el riesgo país bajó unos importantes 491 puntos básicos a 3.496 unidades.

Los títulos soberanos de mayor duración lideraron las mejoras del mercado: el bono a 100 años avanzó un 13,9% y el Bonar 2037, un 12%. Asimismo, entre los más negociados, el Bonar 2024 subió hasta 6,2%; el Bonar 2020 hasta un 7,8% y Discount bajo ley argentina hasta 8,6%.

Según explicó el ministro de Economía Martín Guzmán, habrá una quita de intereses del orden del 62% que permitiría un ahorro de u$s37.900 millones, mientras que para el stock de capital se recortará 5,4% y el primer pago se realizaría en 2023.

Economistas hablaron con Ámbito y consideraron que se trata de una propuesta “agresiva” pero con margen para negociar. No se pagaría nada en 2020, 2021 y 2022, se pagaría un cupón promedio de 0,5% en 2023 y esas tasas irían creciendo hasta un nivel promedio del 2,33%.

Los detalles se conocerían este viernes cuando el Gobierno presente ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC, por su sigla en inglés) la oferta formal a los acreedores. Sin conocer los plazos de las nuevas emisiones no se puede calcular el valor presente de la propuesta adelantada por el ministro de Economía Martín Guzmán, coincidieron especialistas

“Da la sensación de que hubo un cambio de clima y de que existe la posibilidad de un acuerdo. Lo que no hay es mucho margen para cometer errores. Para alguien que está fuera, me parecen precios atractivos”, dijo Nicolás Chiesa, analista de Portfolio Personal Inversiones.

“Los bonos en dólares se dispararon ante apuestas tácticas tras los lineamientos presentados en la reestructuración de deuda, a la espera de los detalles de la propuesta”, dijo Gustavo Ber, economista de estudio Ber.

Acciones

El índice S&P Merval de la Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) bajó un 0,6%, a 29.883,27 unidades, aunque acumuló en la semana una suba del 6,7% medida en pesos, por efecto de la suba del dólar “contado con liqui”.

Los mercados financieros de Argentina operaban dispares el lunes, en una plaza atenta a señales de una abultada reestructuración de deuda impulsada por el Gobierno local, en momentos de una marcada aversión al riesgo por los temores sobre el impacto de la pandemia de coronavirus en la economía mundial.

Las medidas de las distintas autoridades del mundo no alcanzan para frenar el malestar de las plazas financieras globales, en momentos en que el Gobierno argentino busca reestructurar unos 70.000 millones de dólares en deuda privada.

Argentina va a establecer “guías” para la reestructuración de su deuda, aunque el país aún no está listo para hacer una propuesta formal a los acreedores, dijo a Reuters una fuente con conocimiento de los planes del Gobierno.

“Se termina el mes de marzo, en tanto, el Gobierno pagará en tiempo y forma los intereses de los bonos Pares por unos 250 millones de dólares”, dijo la correduría Portfolio Personal Inversiones.

Otro analista dijo que si se efectiviza el pago, el próximo cupón ley Nueva York es el 22 de abril por unos 503 millones de dólares por intereses de los bonos Globales 21, 26 y 46.

* El riesgo país de Argentina, medido por el banco JP.Morgan, caía 47 unidades a 4.138 puntos básicos a las 12.35 hora local (1535 GMT), frente a un nivel de 1.519 puntos registrado el lunes pasado.

* Los bonos soberanos en la plaza extrabursátil local subían un 1,5% en promedio en una plaza impulsada por la mejora anotada en los bonos ‘Par’ y ‘Disc’ nominados en dólares.

* El índice bursátil S&P Merval subía un 0,51%, a 24.13,52 unidades, luego de caer el viernes un 5,59%.

* “El Merval de Argentina abre a la baja, pero rápidamente se recupera y entra en territorio positivo, pero se consolida alrededor de los 24.000 puntos”, dijo Alexander Londoño, analista de ActivTrades.

* El peso en la plaza mayorista se depreciaba un leve 0,09%, a 64,4675/64,47 unidades por dólar, en una plaza controlada por el banco central.

* La moneda doméstica en la plaza marginal permanecía sin valores referenciales ante la falta de operadores en el mercado dada la cuarentena dispuesta por el Gobierno.

* Los mercados financieros de Argentina permanecieron cerrados hoy martes por un feriado nacional, en medio de un aislamiento social preventivo y obligatorio hasta el 12 de abril.

Fuente: Reuters

Un mejor clima financiero global permite a los mercados internacionales hilvanar la segunda jornada en alza, con una leve mejora de los precios de los títulos públicos en dólares, que habilita una baja del Riesgo País a la zona de los 4.000 puntos básicos.

Los bonos soberanos en dólares de referencias ganan cerca de 2% en promedio, con paridades aún en zona de default, entre 25 y 38 por ciento.

El Riesgo País de JP Morgan desciende a los 4.011 puntos básicos para la Argentina, después de haber superado los 4.100 puntos el jueves, por primera vez desde 2005.

El panel S&P Merval de ByMA (Bolsas y Mercados Argentinos) trepa 8%, hasta los 24.500 puntos, después de conocerse que el Gobierno de Alberto Fernández presentará este viernes, a través de una teleconferencia, su plan económico para dar sostenibilidad al pago de la deuda pública que busca renegociar para evitar un default.

En los mercados de Nueva York, el ADR de la petrolera YPF recupera un 20%, al igual que lo ocurrido el jueves, para negociarse a 3,67 dólares.

El ministro Guzmán presentará esta tarde un plan económico para dar sostenibilidad al pago de la deuda

Argentina mantiene actualmente duras negociaciones con acreedores internacionales para reestructurar cerca de USD 70.000 millones en deuda emitida bajo ley extranjera, que se han dificultado aún más por el brote de coronavirus.

“El Ministro de Economía, Martín Guzmán, realizará una presentación vía webcast brindando una actualización sobre el desarrollo macroeconómico de la Argentina y los principios de sostenibilidad de la deuda”, indicó el Palacio de Hacienda a través de un comunicado. La misma se realizará a las 16 horas.

Argentina podría reestructurar hasta USD 68.900 millones en manos de acreedores privados. El Ministerio de Economía SEC (Securities and Exchange Commission), el ente regulador de los mercados de Estados Unidos, un pedido para emitir inicialmente USD 30.500 millones. Este viernes a las 15.30 vence el plazo que el Gobierno le había dado a los acreedores para registrarse.

Empuje Externo

En Wall Street el Dow Jones, su principal indicador, opera neutro este mediodía, aunque llegó a avanzar 2% en el inicio de la rueda, aún con la incertidumbre por el impacto económico del coronavirus, pero con el sostén de la toma de medidas de estímulo por parte de bancos centrales y Gobiernos para combatir su propagación.

Wall Street operaba con volatilidad, una tónica de esta semana que comenzó con un “lunes negro”, con caídas no vistas desde 1987, y estuvo marcada por las ventas de pánico de los inversores en busca de liquidez.

Este jueves por la noche, el gobernador de California, Gavin Newsom, decretó una cuarentena para los casi 40 millones de residentes de ese estado norteamericano y ordenó el cierre de negocios no esenciales con el objetivo de combatir la propagación del coronavirus, del que ya se detectaron más de 10.000 casos en el país.

Los mercados están pendientes del avance legislativo del plan de estímulo fiscal multimillonario propuesto por el gobierno de Donald Trump, que incluiría aplazamientos del pago de impuestos, asistencia a sectores especialmente afectados como las aerolíneas u hoteles y entrega de efectivo a los ciudadanos.

El Riesgo País de la Argentina salta este jueves unos 285 puntos o 9,7%, en otra jornada negativa en los mercados globales. Las bolsas europeas sufrieron fuertes bajas y los futuros de acciones de Wall Street, que marcan las operaciones antes de la apertura de la rueda neoyorquina, muestran caídas del orden del 8% para los tres principales indicadores estadounidenses. De la mano de una nueva rueda de pánico financiero global, los bonos internacionales argentinos se hunden.

El indicador de JP Morgan, que mide el diferencial de tasa entre los bonos argentinos y emisiones similares de los EEUU, llegó a 3.233 unidades. Los bonos soberanos argentinos perdían a razón de USD 1 en los distintos plazos, lo que representa caídas del orden del 3% dados los bajos precios a los que cotizan.

Los activos argentinos son de los más débiles a nivel global por el difícil proceso de reestructuración de deuda que el Gobierno busca llevar adelante contra reloj. Pero hoy son un número rojo más en medio de un mar de pérdidas para acciones y bonos de todo el mundo. El panel S&P Merval de la Bolsa de Buenos Aires cae 9% y se aleja de los 30.000 puntos.

La prima de riesgo de Brasil escaló un 34% este lunes en lo que supone su valorización más expresiva desde 2002, y era negociado por encima de los 191 puntos al inicio de la jornada, lastrado por el desplome de los mercados internacionales ante la expansión del coronavirus y la caída del precio del petróleo.

El riesgo pais medido por los llamados contratos CDS (Credit Default Swap) analiza la percepción de los inversores sobre la capacidad de un país de pagar sus deudas y se vio pujado este lunes por el temor de los mercados ante los impactos en la economía de la fuerte caída de los precios de crudo y del brote del coronavirus.

A ello se sumó la incertidumbre generada en Brasil en medio de una serie de tensiones políticas, lo que ha provocado el riesgo país de Brasil se incrementara cerca de un 45% desde enero, según las proyecciones del economista Silvio Campos Neto, de la Consultoría Tendencias.

«El riesgo va acompañado del nerviosismo, del estrés y de la aversión al riesgo de los inversores y eso afecta sobre todo los países emergentes», explicó Campos Neto a Efe.

El desplome de los mercados globales hizo con que la Bolsa de Valores iniciara la jornada de este lunes en caída libre, por lo que la sesión tuvo que ser suspendida después de que perdiera más de un 10% en tan solo 30 minutos de operaciones, mientras que sobre las 12.20 hora local (15.20 GMT) caía un poco más del 9%.

Mientras, en el mercado de divisas, el dolar estadounidense inició la sesión con una apreciación de un 2,26% frente al real brasileño y era negociado a 4,73 reales para la compra y 4,74 reales para la venta en el tipo de cambio comercial, el mayor valor nominal para el billete verde desde la creación del real, en 1994.

En lo que va de año, el billete verde acumula una apreciación demás del 15% frente al real brasileño, que es la divisa que más se ha depreciado este año entre los países emergentes.

Según Campos Neto, se espera que el «pánico total en los mercados» sea apaciguado en los próximos días, aunque admitió que es «muy difícil» evaluar «hasta dónde llegarán los impactos mundiales» provocados por el coronavirus y la crisis petrolera, lo que acentúa el clima de «incertidumbre y preocupación».

En sintonía con los mercados internacionales, afectados por la epidemia de coronavirus, las acciones líderes de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires perdían este mediodía un 2,50%, con el indicador MerVal a 35.854,35 puntos.

Por su parte, el índice riesgo país, que mide el banco JP Morgan, saltaba 181 puntos, para ubicarse en 2.512. De este modo, quedó muy cerca del máximo de 2.533 puntos básicos que alcanzó el 30 de agosto del año pasado.

En cuanto al dólar, el mayorista subía 6 centavos, para ofrecerse a $62,48; el minorista se mantenía en $64 en las pizarras del Banco Nación. El blue se vendía en torno a los $77,75 en “cuevas” del microcentro porteño.

Con un derrumbe generalizado en los indicadores financieros del exterior, caída de los bonos locales y suba del riesgo país, el Banco Central continuó el jueves con las microdevaluaciones y permitió que el tipo de cambio mayorista subiera hasta $62,42.

El AF20 se desplomó 30%. El indicador de JP Morgan subió 6,1%, a 1.997 unidades. Los títulos en dólares de referencia cayeron 4%. El Merval y los ADR en Wall Street restaron 3% en promedio.

El anuncio del reperfilamiento hasta el 30 de septiembre del pago de capital del Bono Dual (AF20), que vencía este jueves 13 de febrero, asestó otro golpe a la operatoria bursátil. Este título, que sí devengará intereses, al igual que los bonos en dólares, cayó 30,8% en el mercado secundario.

Este martes, el Riesgo País de la Argentina volvió a trepar 6,1%, muy cerca de los 2.000 puntos básicos, en una rueda con una amplia volatilidad, después de declararse desierta la licitación de bonos del Tesoro este lunes.

El éxito de la colocación de deuda pública era evaluado como imprescindible para poder cumplir sin zozobra con el pago de vencimientos del Bono Dual por un monto cercano a los 100.000 millones de pesos. La fallida licitación fue el prólogo del nuevo capítulo en la zaga de la deuda soberana: el reperfilamiento del vencimiento del AF20 en pesos.

Agrega INFOBAE que el fracaso en la licitación de Letras del Tesoro el lunes, en la que el Ministerio de Economía buscaba obtener unos 90.000 millones de pesos para afrontar el vencimiento del Bono Dual AF20, más el infructuoso canje del título la semana pasada, llevaron a la cartera que conduce Martín Guzmán a tomar una drástica decisión: la de reperfilar hasta el 30 de septiembre el vencimiento del título que debía pagarse este jueves 13.

No obstante, se cumplirá con el pago de los intereses a todos los acreedores, así como se pagará por completo el vencimiento de capital e intereses para minoristas con tenencias inferiores a 20 mil dólares.

Este martes, los bonos en dólares de referencia de la Argentina registraban una pérdida promedio de 4% en sus cotizaciones en dólares.

Los activos domésticos acusaron además una mayor aversión al riesgo luego de que el Gobierno declarara desierta una licitación de tres bonos lo que derivó en la postergación del pago de capital del Bono Dual que vencía esta semana.

“El Gobierno quiso emitir deuda a una tasa de interés inferior a la que los inversores estaban dispuestos a aceptar. Este episodio infructuoso no es una buena señal frente a las charlas con el FMI y el proceso de reestructuración”, dijo a Reuters Gabriel Zelpo, director de la consultora económica local Seido.

La cartera que conduce Martín Guzmán había anunciado el viernes la licitación de bonos ajustables por inflación más un 1% a un precio mínimo de 980,67 pesos por cada 1.000 de valor nominal y títulos ajustables por la tasa Badlar más 100 puntos básicos a un precio mínimo de 991,03 pesos por cada 1.000 de valor nominal. También ofreció bonos que están vinculados al dólar con un interés del 4% a un precio mínimo de 1.000,88 dólares por cada 1.000 dólares de valor nominal.

El índice bursátil S&P Merval de ByMA (Bolsas y Mercados Argentinos) cayó 3%, a 39.824 puntos, en una plaza con poco volumen dado el desinterés inversor. También los ADR de compañías argentinas que se negocian en Wall Street registraron una caída promedio próxima al 3% en dólares en esta rueda.

“El quid de la cuestión es lo que la Argentina necesita para recuperar el crédito de modo sostenido, y esto tiene que ver menos con la reestructuración y mucho más con el tipo de políticas económicas que se adopten para salir de una estanflación de nueve años y recurrentes desequilibrios fiscales”, definió Jorge Vasconcelos, economista del IERAL de la Fundación Mediterránea.

El Gobierno del presidente Alberto Fernández mantendrá conversaciones decisivas esta semana con el FMI con la esperanza de convencer al organismo internacional de que apruebe cambios al plan por el que otorgó a la Argentina créditos por USD 44.000 millones a partir de 2018.

La semana pasada la Provincia de Buenos Aires, el distrito con mayores recursos de Argentina, no logró un acuerdo para postergar el pago de su bono 2021 y afrontó su vencimiento con fondos propios, en un caso muy seguido por acreedores de la tercera economía de América Latina.

La adversidad que afronta la administración del Frente de Todos para regularizar los pagos de la deuda soberana, tanto en pesos como en dólares, se da a días del arribo al país de una misión del FMI para avanzar en las negociaciones con el organismo. También fue el propio Gobierno el que estableció el plazo del mes de marzo como límite para llegar a un acuerdo con los acreedores de los bonos en dólares.