El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció una nueva baja en su tasa de política monetaria, que pasó del 35% al 32%. Esta decisión, que se hace efectiva a partir este viernes 6 de diciembre, afectará principalmente las tasas ofrecidas por los bancos a sus clientes en los plazos fijos. Además, el Central también redujo de 40% a 36% la tasa de interés de los pases activos, instrumento utilizado por las entidades bancarias para acceder a liquidez de corto plazo.
Esta es la segunda reducción despues de un mes, tras la bajada registrada el 1° de noviembre, cuando la tasa pasó del 40% al 35%. Este movimiento fue el primero en varios meses, y dejó una marca importante, ya que se produjo tras una larga pausa desde mayo, cuando la política monetaria había provocado ciertos ruidos en el mercado cambiario.
El BCRA justificó su decisión a través de un comunicado, indicando que la baja de la tasa responde a la consolidación de las expectativas de una inflación más baja. A la par de este ajuste, el Central también reveló sus expectativas sobre la inflación, con proyecciones de que el índice de precios al consumidor (IPC) de noviembre será nuevamente inferior al 3%, luego de haber sido del 2,7% en octubre. De hecho, las estimaciones para el último mes del año apuntan a un alza del 2,9%, lo que refleja una ligera mejora en las perspectivas macroeconómicas.
¿Qué implicaciones tiene la baja de tasas para los mercados?
En cuanto a las expectativas más específicas, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) proyectó que la inflación núcleo podría situarse en torno al 2,7% para noviembre, y en 2,7% nuevamente para diciembre. A nivel interanual, los analistas del REM proyectan un aumento del 118,9% para 2024, una cifra menor en relación a los estimados previos.
Por otro lado, el economista Fernando Marengo explicó que la baja en las tasas busca mitigar el riesgo de un posible aumento en la demanda de activos, lo que podría generar presiones en el mercado cambiario. La demanda estacional de base monetaria durante diciembre, debido a las fiestas y el pago del aguinaldo, también juega un papel clave, ayudando a que esta reducción no tenga un impacto negativo en el mercado de cambios.
¿Cómo afectará las tasas de plazos fijos?
La baja de tasas también tendrá efectos directos sobre los plazos fijos que ofrecen los bancos. De hecho, algunas entidades ya están ajustando sus tasas a la baja. Banco Nación, por ejemplo, anteriormente ofrecía una tasa nominal anual (TNA) de 34%, y se espera que esta cifra baje al menos tres puntos. Mientras tanto, otros bancos como el Banco Hipotecario ofrecían 30,27%, y el Banco Masventas una tasa de 23%.
Por otro lado, algunas entidades, como el Banco Voii, aún mantenían una tasa más alta, del 37%. Se anticipa que, con la nueva reducción, las tasas de los plazos fijos en los bancos más grandes, como el ICBC, BBVA, y Banco Santander, se ajusten hacia la baja, buscando alinearse con el cambio en la política monetaria del Banco Central.
El Banco Central y la baja de la tasa de interés en el contexto económico actual
La decisión del Banco Central llega en un momento crucial para los mercados, que responden positivamente al Gobierno, especialmente en el sector cambiario. Gracias a las reservas acumuladas y al reciente blanqueo, el precio del dólar libre ha experimentado una disminución, lo que refuerza la confianza en las políticas económicas del Ejecutivo. La reducción de la tasa de interés también busca un equilibrio entre el control de la inflación y el apoyo a la actividad económica, permitiendo un espacio para que los actores del mercado ajusten sus expectativas sin generar presión en el mercado de cambios.