La actividad económica volvió a frenarse en febrero y le trae un nuevo dolor de cabeza al equipo económico del Gobierno, que ya sufrió un revés con la inflación esperada para marzo.
Los últimos datos de consultoras hablan de una merma tanto a nivel interanual (-2,9% ), como mensual (-0,5%), donde la industria es el sector más golpeado, con caídas de hasta el 11%. El propio ministro de Economía, Luis Caputo, reconoció el miércoles en la Bolsa de Comercio de Rosario que “me preocupa la velocidad de la recuperación. Tenemos potencial para estar creciendo al 9% o 10%”.
La industria, el sector más golpeado: caídas en acero, autos y bebidas
El Índice General de Actividad (IGA) realizado por Orlando Ferreres marca que la actividad industrial bajó en febrero un 2,9% interanual y 0,5% mensual. La merma, argumentan, está asociada principalmente a “la mala situación de la industria y del comercio, y en menor medida a una contracción más circunstancial de la generación eléctrica”.
Las bajas más pronunciadas ocurrieron en las producciones de acero (-11%) , autos (-8,1%) y bebidas (-5,2%) , seguido de la industria metalmecánica (-1,9%) y la fabricación de aluminio (-1,6%). “El fuerte impulso que muestran los sectores de minas y canteras, el agro y la intermediación financiera no alcanzaron a revertir la cifra negativa del segundo mes del año”, lamentaron los analistas.
La UIA confirma: caída del 3% interanual en febrero
El informe elaborado por el centro de estudios de la Unión Industrial Argentina (UIA) confirma que la industria es el sector más golpeado, con una caída interanual en torno al 3% para febrero, mientras que en la comparación mensual se prevé un nivel similar respecto a enero (-0,8%).
“La demanda de energía eléctrica de Grandes Usuarios Industriales se mantuvo estable, dado un impulso en la demanda de sectores vinculados a la refinación del petróleo y químicos, pero con caídas en la demanda eléctrica de vehículos automotores, madera, papel y construcción”, detalla el estudio.
La construcción: cemento en baja pero insumos en alza
En lo que respecta a los indicadores asociados a la construcción, los despachos de cementocayeron 1,8% contra enero, aunque el Índice Construya (que mide la evolución de la venta de insumos de los principales proveedores del sector) se incrementó un 15,9% . La diferencia entre ambos indicadores refleja una recuperación incipiente en la demanda de materiales, pero todavía sin correlato en la obra gruesa.
El EMAE también cayó: 1% mensual y 1,5% interanual
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) realizado por la consultora Equilibratambién le trajo malas noticias al Gobierno: en febrero sufrió una caída del 1% respecto a enero, y -1,5% a nivel interanual. “Luego de la brusca suba desestacionalizada de diciembre y enero (+2,3% vs nov-25), la actividad agregada se habría contraído influenciada por la menor cantidad de días hábiles (2 menos que en febrero 2025 por feriados de carnaval)”, argumentan.
Según sus estimaciones, el EMAE, excluyendo el sector agropecuario, cayó 2,5% (interanual) en febrero, restando 2,4% a la variación del nivel de actividad. Mientras que la serie desestacionalizada sufrió una caída de 1,1% frente a enero, explicando la totalidad de la caída mensual del índice agregado.
Caputo: “Me preocupa la velocidad de la recuperación”
La situación ya fue reconocida por el propio ministro de Economía, Luis Caputo, el miércoles en la Bolsa de Comercio de Rosario, donde aseguró que “me preocupa la velocidad de la recuperación. Tenemos potencial para estar creciendo al 9% o 10%”. En este sentido, adelantó: “Por ahí el EMAE de febrero da para abajo, por ahí la inflación del mes pasado (por la nafta y educación) más alta, no importa. No nos va a desviar del rumbo. Vamos a llegar a la meta”.
De cara a los próximos meses: una recuperación a dos velocidades
De cara a los próximos meses, los analistas adelantan que esperan “seguir viendo una marcha de la actividad a dos velocidades”. “La reactivación de los sectores más golpeados dependerá de que mejoren los ingresos de las familias, de la mano de una recuperación salarial y de mejoras en el mercado laboral. La situación más ordenada macroeconómicamente debería dar lugar a que esto comience a producirse en la segunda mitad del año”, completaron.
El Gobierno confía en que la desinflación y la estabilidad cambiaria sentarán las bases para la recuperación. Pero por ahora, los números muestran una economía que no termina de despegar.