Mientras el equipo económico despliega sus tácticas en todos los frentes, la divisa estadounidense llegó a máximos este martes. Qué dicen los analistas.
A pesar de los esfuerzos oficiales, el dólar tocó máximos este martes, al llegar a $1310 durante la rueda. Sobre el final del día, retrocedió levemente. El mayorista cerró en $1291 y el billete minorista finalizó en $1300 en Banco Nación.
“La volatilidad y las fuertes variaciones se instalaron con fuerza desde el lunes», señaló Gustavo Quintana, operador de PR corredores de cambio. A la vez, apuntó que el BCRA hizo un manejo minucioso para atenuar la suba en un contexto más complicado porque coincide con el fin del mes, una etapa que siempre genera mayor demanda de dólares por el cierre de posiciones. De acuerdo con TN.
La suave caída del tipo de cambio se dio en plena jornada de licitación de deuda, en la que el Tesoro debió convalidar rendimientos más altos que los del mercado secundario para captar $9 billones de pesos. Sin embargo, solo logró renovar el 76% del vencimiento semanal, por lo que los pesos que se volcarán al mercado podrían optar por dolarizarse nuevamente.
Eso se sumó a las herramientas que el Gobierno ya desplegó en las últimas tres semanas.
“Las autoridades han logrado frenar la suba del tipo de cambio por encima de los $1300, quitando liquidez del mercado y dando señales a partir de la venta de futuros. Este equilibrio de tasas altas y dólar contenido parece cerrarle al Gobierno, al menos en el corto plazo», consideraron los analistas de GMA Capital.
“El objetivo sigue siendo sostener el tipo de cambio en un nivel compatible con el sendero de desinflación buscado y todo el resto se subordina a esa cuestión”, dijeron sus colegas de Outlier.
“El ancla cambiaria sigue vigente en las pretensiones del Gobierno, sólo que ahora tiene menos instrumentos para materializar esa pretensión (no puede intervenir directamente en el spot). Por lo que debe utilizar de forma más intensiva otros instrumentos: tasa y futuros”, puntualizaron.
Retenciones bajas y FMI: dólares a la vista
Hacia adelante, la baja de retenciones podría impulsar las liquidaciones del agro y aportar algo de oferta extra a un mercado cambiario que ya entró en modo preelectoral, con más demanda de cobertura en dólares.
“El frente externo sigue siendo el eslabón más débil del programa, dado que la oferta se sostiene con adelantamiento de exportaciones, mientras que la demanda se mantiene firme y creciente, lo que plantea un desafío para los próximos meses, considerando que la temporada alta de liquidación del agro ya finalizó“, apuntaron los analistas de Cohen.
En la misma línea, la llegada del desembolso del FMI, que se destrabaría esta semana, podría ayudar a descomprimir las dudas sobre el frente externo. Si bien la meta no se cumplió, el organismo continúa apoyando a la gestión de Javier Milei y resalta sus logros en la reducción de la inflación.
“La aprobación de la primera revisión del acuerdo con el FMI habilitaría un desembolso de US$2000 millones en las próximas semanas. Según adelantó el ministro Caputo, esto vendría acompañado de un ajuste a la baja en la meta de acumulación de reservas», apuntó GMA Capital.
Y matizó: “Esta última noticia podría tener un efecto dual. Por un lado, facilitaría el cumplimiento del programa, haciendo los desembolsos del programa más fáciles. Por el otro, implicaría menores esfuerzos por parte del BCRA para acumular reservas, un pedido insistente por parte del mercado”.