Ante la disparada de la demanda de divisas por parte de los ahorristas e inversores, el Poder Ejecutivo activó un plan de emergencia para conseguir financiamiento internacional y evitar un colapso cambiario de cara al año electoral 2027.
Las alarmas en el Palacio de Hacienda se encendieron luego de confirmarse que la dolarización de carteras se cuadruplicó en los últimos meses, obligando a las autoridades a tejer alianzas financieras para reforzar las exhaustas arcas del Estado.
La estrategia oficial apunta a conseguir un escudo financiero que permita hacer frente a los abultados compromisos de deuda y contenga la presión sobre el dólar.
La jugada del Banco Central y el plan para salvar los vencimientos de 2027
En una maniobra clave, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) logró refinanciar en julio un total de US$ 6.000 millones a través de operaciones de pase pasivo (repos) con diez bancos internacionales. Gracias a esta renegociación, los vencimientos se postergaron hasta septiembre de 2028, despejando los pesados compromisos que amenazaban las finanzas públicas para 2026 y 2027.
La decisión busca proteger la economía frente a una potencial corrida cambiaria previo a los comicios. Aunque el programa oficial proyecta vencimientos por US$ 24.900 millones para 2027, consultoras del sector privado advierten que la demanda potencial de la divisa estadounidense podría trepar violentamente hasta ubicarse entre los US$ 30.000 millones y US$ 40.000 millones.
Dolarización desbocada: las compras de divisas se dispararon un 46%
Los registros del BCRA reflejan la voracidad del mercado por la moneda extranjera: las compras netas realizadas por personas humanas saltaron de US$ 2.821 millones en junio a US$ 4.124 millones en julio, lo que representó un drástico incremento mensual del 46,2%. Frente a este escenario, el Ministerio de Economía negocia contra reloj unos US$ 1.000 millones adicionales en préstamos privados que contarán con el respaldo de organismos regionales.
En esa línea, la CAF aprobó una garantía por US$ 250 millones, mientras que Fonplata otorgó un programa para respaldar créditos por cerca de US$ 500 millones. Estas medidas se suman a las operaciones concretadas durante el año por el Gobierno, que permitieron captar US$ 3.200 millones garantizados por el Banco Mundial y el BID, además de otra línea de pase pasivo por US$ 3.000 millones concretada con seis entidades bancarias en enero.
Caputo expuso en Nueva York mientras el mercado exige US$ 20.000 millones
En medio de este complejo panorama, el ministro de Economía, Luis Caputo, encabezó un cónclave con inversores internacionales en la sede de JP Morgan en Nueva York, como antesala de la presentación del presidente Javier Milei ante la Asamblea General de la ONU. Frente a los ejecutivos de Wall Street, el funcionario aseguró que La Libertad Avanza ganará las próximas elecciones y afirmó que los indicadores económicos están sustancialmente mejor que en 2023.
Sin embargo, desde la City porteña los analistas mantienen la cautela y advierten que las reservas netas actuales resultan insuficientes. Especialistas del mercado señalan que, para disuadir cualquier embestida especulativa y garantizar la estabilidad cambiaria, el Central debería contar con un poder de fuego líquido no menor a los US$ 20.000 millones de dólares.