Finanzas renovó deuda por $9,02 billones con tasas que rozan el 40%.
En una jornada clave para la estrategia financiera del Gobierno, la Secretaría de Finanzas logró sortear un importante vencimiento de deuda en el mercado local. El Tesoro Nacional obtuvo un sólido acompañamiento por parte de los inversores, logrando captar fondos que superaron ampliamente los compromisos inmediatos.
Sin embargo, el dato que capturó la atención de los analistas fue el costo de este financiamiento, ya que, para asegurar el apetito del mercado, el Ministerio de Economía debió convalidar rendimientos que se aproximan al umbral del 40% anual en sus instrumentos de tasa fija.
Un rollover del 123% en una licitación de alta demanda
La operación de este miércoles resultó en una adjudicación total de $9,02 billones, tras haber recibido ofertas que alcanzaron los $11,51 billones. Esta cifra representa un rollover del 123,39% sobre los vencimientos que operaban en la fecha, permitiendo al Ejecutivo no solo cubrir la deuda existente sino también obtener un financiamiento neto positivo. Según Noticias Argentinas, el mercado mostró una marcada preferencia por los instrumentos de corto plazo, aunque el costo de mantener esta liquidez dentro del sistema se reflejó en tasas efectivas que marcaron una referencia elevada para el primer bimestre del 2026.
El detalle de los instrumentos adjudicados por Finanzas
La Secretaría de Finanzas diversificó la oferta entre letras y bonos con distintas cláusulas de ajuste para atraer a diversos perfiles de inversión. El detalle del resultado por el siguiente:
LECAP/BONCAP a:
-
17/4/26 (S17A6) – $5,03 billones 2.81% TEM, 39.48% TIREA.
-
31/7/26 (S31L6) – $0,91 billones 2.74% TEM, 38.34% TIREA.
-
30/11/26 (S30N6) – $0,09 billones 2.61% TEM, 36.17% TIREA.
-
15/1/27 (T15E7) – $0,51 billones 2.74% TEM, 38.25% TIREA.
CER a:
-
30/6/26 (TZX26) $1 billón a 5.02% TIREA.
-
15/12/26 (TZXD6) $0,96 billones a 7.94% TIREA.
-
30/6/27 (TZX27) $0,08 billones a 7.37% TIREA.
-
30/6/28 (TZX28) $0,15 billones a 8.62% TIREA.
TAMAR a:
-
31/8/26 (M31G6) $0.09 billones con un margen de 4.38%.
-
26/2/27 (TMF27) $0.18 billones con un margen de 6.50%.
Dólar Linked a:
-
30/4/26 (D30A6) – $0,03 billones a 4,81% TIREA.
Impacto de las tasas y estrategia de deuda
La convalidación de una Tasa Interna de Retorno Efectiva Anual (TIREA) de hasta el 39,48% en las letras de tasa fija (LECAP) marca el pulso de las expectativas inflacionarias y de política monetaria para el próximo semestre. Al mismo tiempo, el mantenimiento de las colocaciones ajustables por CER (inflación) y Dólar Linked demuestra que el Tesoro busca cubrirse ante cualquier volatilidad nominal, manteniendo el programa financiero en equilibrio.
Con este resultado, el Palacio de Hacienda logra despejar el horizonte de vencimientos más inmediato, aunque la carga de intereses continúa siendo un factor de vigilancia constante para las cuentas públicas. La solvencia de la licitación aporta calma a las variables financieras, mientras se aguarda por la evolución de la actividad económica en los próximos meses.
