El Banco Central reveló un nuevo REM con alzas en precios, desempleo y el valor del dólar.
En el décimo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del año publicado por el Banco Central, los analistas de la plaza financiera recalibraron al alza sus pronósticos económicos.
El REM proyecta una aceleración inflacionaria y caída de la actividad económica
Quienes participaron del estudio estimaron que la inflación mensual de octubre se ubicó en un 1,8%, lo que representa una suba de 0,1 puntos porcentuales respecto al relevamiento anterior. Por su parte, el grupo del Top 10 de pronosticadores coincidió en proyectar un IPC del 1,8%. En cuanto al IPC Núcleo, el conjunto general lo fijó en 1,7% (+0,1 p.p.), mientras que el Top 10 mantuvo su estimación en 1,6%.
El informe también reflejó ajustes en el nivel de actividad. Los consultados proyectaron que el Producto Interno Bruto (PIB) ajustado por estacionalidad cayó 2,3% en el tercer trimestre de 2026 (-1,4 p.p. en relación con la encuesta previa), para luego tener una recuperación de 2,0% en el cuarto trimestre y un avance de 0,9% en el primer trimestre de 2027.
Para el cierre consolidado del año 2026,el mercado anticipa un PIB real un 0,7% superior al promedio de 2025, corrigiendo a la baja las previsiones anteriores. En el frente laboral, la tasa de desocupación abierta para el tercer trimestre de 2026 subió al 7,6% y se espera que alcance el 7,8% en el último trimestre.
Tasas de interés, cotización del dólar, comercio exterior y resultado fiscal
En materia financiera, el mercado prevé que la Tasa de Interés Promedio de Depósitos a Plazo Fijo (TAMAR) de bancos privados se ubique en 23,90% TNA en noviembre (equivalente a una tasa efectiva mensual de 1,96%) y en 24,00% TNA para diciembre (1,97% TEM).
En el mercado cambiario, la mediana de las estimaciones fijó el tipo de cambio nominal oficial en un promedio de $1.558 por dólar para noviembre (-$21,4 respecto al informe previo) y en $1.590 por dólar para diciembre de 2026, lo que implica una variación interanual del 9,8% respecto al cierre de 2025. El Top 10 ubicó la cotización de fin de año en $1.580 por dólar.
Finalmente, la proyección de comercio exterior para 2026 mostró un incremento en las proyecciones: se estiman exportaciones por USD 103.434 millones e importaciones por USD 75.673 millones, lo que dejaría un superávit comercial positivo de USD 27.761 millones.
En el plano de las cuentas públicas, la estimación del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero alcanzó un superávit de $15,1 billones para 2026 (+108 mil millones que en la encuesta previa), mientras que el promedio del Top 10 lo elevó a $15,4 billones, sin que ningún participante prevea un superávit inferior a los $9,0 billones.