El oro supera los US$ 3.000. El precio de la onza de oro en la Bolsa del mercado de futuros de Nueva York, COMEX (con vencimiente en abril 2025) subió a US$ 3.003,20, cuando el jueves pasado había tocado los US$ 3.000, y la duda se instaló en los mercados: ¿sería momento de comprar, de vender o de esperar?
La inflación, la volatilidad de los mercados y las expectativas de demanda constituyen las variables a seguir antes de tomar una decisión, de venta o de compra.
Los expertos advierten que no hay que apostar todo a una sola carta. Y no todos están de acuerdo en que el oro sea una buena inversión.
El manager de Estrategias de Inversión en IOL, Maximiliano Donzelli, hace hincapié en que, como el oro subió 60% en dos años, no está claro si el valor actual es un techo o si se trata de un rally que aún tiene recorrido por delante.
Los analistas del banco suizo UBS Group AG, incluidos Wayne Gordon y Giovanni Staunovo, son más optimistas, ya que elevaron sus previsiones sobre el precio del oro para 2025 hacia los US$ 3.200 por onza, en los próximos cuatro trimestres.
Volatilidad
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) también advirtió previamente que «los metales preciosos pueden ser muy volátiles, y los precios suben con el aumento de la demanda«, lo que significa que «cuando la ansiedad o la inestabilidad económica son altas, quienes suelen beneficiarse de los metales preciosos son los vendedores».
Los críticos afirman que el oro no siempre es la cobertura contra la inflación que muchos afirman, y que existen formas más eficientes de protegerse contra posibles pérdidas de capital, como las inversiones en derivados.
Los precios del oro se están disparando ahora que las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump desencadenaron una guerra comercial internacional que sacudió los mercados financieros y amenaza con reavivar la inflación, tanto para familias como para empresas.
Pero como los metales preciosos también son activos volátiles, el futuro nunca está asegurado.
Incertidumbre y especulación
La incertidumbre global creada por las medidas proteccionistas de Trump afectó la estabilidad de las monedas, fortaleció al dólar y a las tasas de interés, un cóctel que refuerza el rol del oro (y de los metales en general) como refugio.
El dólar es la principal moneda en la que se compra y se vende el metal, publicó NA.
Cuando se encarece para los tenedores de otras monedas, eso suele generar presión de venta.
En ese contexto, los analistas creen que el precio del oro podría seguir subiendo en los próximos meses.
Se advierte una fuerte demanda de oro por parte de los bancos centrales de todo el mundo en medio de tensiones geopolíticas, incluidas las guerras en Gaza y Ucrania.
El precio del oro al contado en Nueva York había cerrado el jueves en un récord de US$ 2988 por onza troy (equivalente a 31 gramos), según FactSet, si bien el viernes por la tarde cedió, un poco.
En un año acumuló un aumento de más de US$ 825. Desde principios de 2025, reunió un alza de casi un 14%, en contraste con el desplome de las acciones de las empresas, incluidas las de primera línea.
El índice de referencia S&P 500 lleva caído más de un 5%, con Apple, por ejemplo, que acaba de tener su peor semana en cinco años.
La confianza comenzó a mermar a principios de año, tanto en los hogares como en las compañías estadounidenses, debido al temor a la inflación y los aranceles.
Estas preocupaciones parecen ir en aumento, según una encuesta preliminar publicada el viernes por la Universidad de Michigan.
Su indicador de confianza del consumidor se desplomó por tercer mes consecutivo, debido principalmente a la preocupación por el futuro.
Historial
El historial de la cotización refleja que los hitos responden a cimbronazos e incertidumbres.
En el último cuarto de siglo, el precio se multiplicó por diez, superando incluso al S&P 500, el índice de referencia de las acciones estadounidenses, que se cuadruplicó durante el mismo periodo, según Bloomberg.
Superó la marca de los US$ 1.000 por onza tras la crisis financiera de 2008 y de US$ 2.000 durante la pandemia de Covid.
Los precios cayeron hacia los US$ 1.600 después del confinamiento, pero volvieron a subir en 2023, impulsados por los bancos centrales, que compraron lingotes para diversificar sus inversiones, ante el temor de que la moneda los hiciera vulnerables a medidas punitivas de EEUU.
A principios de 2024, el mercado volvió a subir, impulsado por compras en China, donde crecía la preocupación por la economía del país.
El regreso de Trump a la Casa Blanca
El repunte cobró mayor impulso tras las elecciones de EEUU, a medida que los mercados asimilaban la agresiva política comercial del nuevo gobierno de Trump.
Más de 23 millones de onzas de oro por US$ 70.000 millones entraron en los depósitos de la bolsa de futuros Comex de Nueva York entre el día de las elecciones y el 12 de marzo.
La afluencia fue tan grande que contribuyó a que el déficit comercial de EEUU alcanzara otro récord en enero.
Alternativas para invertir en este metal
ETF del oro (GLD)
La forma más sencilla y directa es hacerlo a través del CEDEAR del ETF GLD (SPDR Gold Shares), el cual constituye el fondo cotizado de oro más grande del mundo, contando con más de US$ 50.000 millones de activos administrados.
Una de las principales características y diferencias que tiene el presente ETF en relación a otros fondos de commodities es que el GLD posee como activo subyacente lingotes de oro almacenados en bóvedas, y no futuros de oro.
CEDEARs mineras de oro
Otra de las alternativas para posicionarse en oro, si bien es más indirecta, en invertir en las compañías mineras. Entre las destacadas, se encuentran Barrick Gold (GOLD) y Harmony Gold Mining Company (HMY). Las dos pueden operarse en el mercado estadounidense, como también en el mercado local a través de los respectivos CEDEARs.
Y también para el mercado local, tenemos la opción del portafolio simple “Bañados en oro”, que está compuesto por Barrick Gold, Harmony Gold, y también le sumamos exposición a Pan American Silver, que suele tener buena correlación con lo que pasa tanto con el oro y la plata.
Paxos Gold (PAXG)
Y por último, para los interesados en invertir pero a través de cripto, también existe la opción de invertir en Paxos Gold (PAXG). Para los que no conocen esta alternativa, se trata de un token digital que representa una onza de oro real.
Cada $PAXG está respaldado por oro físico almacenado en bóvedas, lo que te permite invertir en este metal precioso de forma fácil y segura. A su vez, se trata de un activo que está regulado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), lo que te da mayor seguridad en tu inversión.
Además, claro está, los lingotes, monedas y joyas de oro acompañan su cotización.
En Buenos Aires, Ricciardi paga hasta $181 mil el gramo.
