En un movimiento para reorganizar la deuda pública, el Tesoro Nacional y el Banco Central concretaron un nuevo intercambio de títulos.
La operación, que incluye bonos en dólares por valor de hasta 9.000 millones, generó especulaciones sobre una posible intervención para sostener el tipo de cambio.
El gobierno argentino, a través del Ministerio de Economía, ejecutó este martes una maniobra financiera significativa. Mediante la Resolución Conjunta 64/2025, el Tesoro Nacional y el Banco Central de la República Argentina (BCRA) formalizaron un canje de títulos públicos por montos multimillonarios.
La particularidad de esta operación radica en la inclusión de instrumentos denominados en dólares estadounidenses, un detalle que no pasó desapercibido para los operadores de mercado. Según Noticias Argentinas (NA).
Detalles de la operación y los instrumentos intercambiados
El mecanismo del canje es directo: el BCRA entregó al Tesoro Nacional una serie de bonos y letras que tenía en su cartera. A cambio, suscribió nuevos instrumentos de deuda emitidos por el Tesoro. En la práctica, esto significa que el Banco Central devolvió títulos en pesos —algunos de los cuales se ajustan por inflación— y recibió, principalmente, bonos en dólares y nuevas letras en pesos con vencimientos extendidos.
Los instrumentos estrella de esta operación son dos bonos soberanos en dólares:
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Bonos AL35: Transferidos al BCRA por un valor de hasta 6.000 millones de dólares.
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Bonos AE38: Transferidos por un valor de hasta 3.000 millones de dólares.
Además, el BCRA recibió letras del Tesoro en pesos (LECAP) con vencimiento en abril y mayo de 2026. A cambio, entregó letras que tenían una fecha de vencimiento más próxima, en enero del próximo año. Para determinar los volúmenes exactos del canje, se utilizaron como referencia los precios de mercado vigentes al 26 de diciembre de 2025.
Objetivos y especulaciones del mercado
Este tipo de operaciones entre el Tesoro y el BCRA forma parte de la gestión ordinaria de los pasivos de ambas entidades, ajustando los plazos y la composición de la deuda. Sin embargo, la magnitud y el componente en dólares de este canje generaron un rumor inmediato entre los analistas. Operadores de mercado sugirieron que estos bonos en dólares podrían eventualmente ser utilizados por el Tesoro para intervenir en los mercados cambiarios y sostener el precio del dólar, en un contexto donde la acumulación de reservas internacionales sigue siendo un desafío clave para la economía argentina.
La decisión se enmarca en un año 2025 donde la economía argentina, pese a avances en el control inflacionario y el ajuste fiscal, cerró con incertidumbre política y tensiones cambiarias persistentes.