Luis Caputo atribuyó el nivel del Riesgo País al «riesgo kuka». Aseguró que el mercado teme un regreso del kirchnerismo en 2027 pese a que él lo ve imposible.
En una jornada donde los mercados financieros le dieron un respiro a la Argentina, el ministro de Economía, Luis Caputo, lanzó una definición política que generó repercusiones inmediatas. Tras celebrar que el Riesgo País perforara el piso de los 500 puntos básicos (ubicándose en 496), el funcionario explicó por qué el indicador no desciende a la velocidad que el Gobierno desearía: el factor electoral de 2027.
«El mercado no piensa igual que yo»
A través de su cuenta en la red social X, Caputo acuñó el término «Riesgo Kuka» para referirse a la posibilidad de un regreso del kirchnerismo al poder. Aunque el ministro fue tajante al afirmar que, para él, esa probabilidad es «cero», reconoció que los inversores internacionales son más cautelosos.
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La visión oficial: «No hay chance alguna que gane el kirchnerismo las próximas elecciones», sostuvo el titular del Palacio de Hacienda.
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La visión del mercado: Según el análisis de Caputo, los inversores le asignan entre un 10% y un 15% de probabilidad a un retorno de la oposición, lo que se traduce en un recargo en las tasas de interés.
El diferencial de tasas: 2027 vs. 2028
Para fundamentar su teoría, el ministro señaló un dato técnico: el diferencial de tasa entre los bonos que vencen en 2027 y los que vencen en 2028. Para el mercado, el año electoral representa una «zona de incertidumbre» que impide que el Riesgo País caiga a niveles que permitan un endeudamiento razonable.
Actualmente, Argentina debería convalidar tasas superiores al 9% anual para colocar deuda en el exterior, una cifra que el equipo económico considera inaceptable para mantener la salud de las cuentas públicas.
El impulso de Fitch Ratings
La baja del indicador este lunes —que alcanzó su nivel más bajo desde el 2 de febrero— no fue casual. La agencia Fitch Ratings elevó la calificación soberana de Argentina a «B-«, destacando el compromiso del Gobierno con el equilibrio fiscal y la mejora en la solvencia.
Si bien la nota sigue dentro del rango especulativo («basura»), el mercado lo tomó como un gesto de confianza hacia la gestión de Javier Milei. Por su parte, el secretario de Política Económica, José Luis Daza, ratificó que el programa financiero para 2026 ya está cerrado, por lo que el Gobierno no tiene urgencia en emitir nueva deuda a las tasas actuales.
El plan de financiamiento
En el corto plazo, la estrategia oficial seguirá centrada en tres pilares:
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Organismos internacionales: Búsqueda de créditos bilaterales.
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Exportaciones estratégicas: Ingreso de divisas por minería y energía.
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Campaña gruesa: Liquidación de dólares del sector agroexportador.
Con un Riesgo País en 496 puntos, el Gobierno respira aliviado pero insiste en que, si no fuera por el «fantasma electoral» de 2027, la Argentina ya estaría operando en niveles de tasas mucho más competitivos.