Este jueves a las 16 horas, todas las miradas del país estarán puestas en el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), que dará a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a octubre.
Las proyecciones privadas coinciden en que la suba de precios se ubicará apenas por debajo del 2%, consolidando un preocupante amesetamiento que ya lleva seis meses consecutivos. En un contexto atravesado por la recesión económica, esta falta de perforación hacia la baja alimenta una inercia inflacionaria que amenaza con complicar el cierre del año, especialmente ante las presiones latentes en los combustibles y las tarifas de servicios regulados.
Los números de las consultoras y el fin de la promesa del «0%»
Lejos de aquel escenario proyectado por el oficialismo meses atrás —que auguraba una inflación tendiendo a cero a partir de agosto—, la realidad muestra que los precios siguen corriendo por encima del 1,5% mensual. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central (BCRA) ubicó el consenso de bancos y analistas de la city en un 1,8% para octubre, una cifra respaldada por el 1,9% que marcó el IPC de la Ciudad de Buenos Aires.
El desglose de las principales consultoras privadas confirma este piso resistente:
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Eco Go: Proyectó la medición más alta, ubicándola en el 2,1%.
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Analytica: Estimó una variación exacta del 2%.
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C&T: Calculó una suba del 1,9%.
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Equilibra, Libertad y Progreso, y Adcap: Coincidieron en situar el índice en torno al 1,8%.
De ratificarse este pronóstico, la economía argentina habrá dejado atrás el promedio del 2,9% del primer cuatrimestre para quedar atrapada durante medio año en un promedio mensual del 1,9%. El recorrido previo demuestra esta meseta: mayo cerró en 2,1%, junio en 1,9%, julio repitió el 2,1%, agosto descendió al 1,7% y septiembre volvió al 1,9%.
“La inflación evoluciona a una velocidad crucero promedio de 1,9% mensual, sin señales claras de una nueva desaceleración. Estimamos para octubre una suba mensual en torno a ese nivel, por sexto mes consecutivo, y sin cambios significativos hacia el último bimestre del año. La inercia inflacionaria, con expectativas más altas y ajuste de precios relativos pendientes, dificulta la continuidad del proceso de desinflación, que las autoridades parecen seguir buscando a través del anclaje cambiario”, advirtieron desde Fundación Capital.
El impacto de las verduras, el gas y el freno en la baja interanual
La medición interanual tampoco logra romper su propio techo y permanece anclada alrededor del 33% desde hace medio año. Si se concreta el 1,8% mensual previsto por el REM, la variación de los últimos doce meses desaceleraría levemente al 32,7%, tras haber marcado 33,2% en mayo, 33,5% en junio, 33,8% en julio, 33,5% en agosto y 33,4% en septiembre.
Para entender por qué cuesta tanto perforar ese piso, el economista de la Fundación Libertad y Progreso, Juan Aranguiz, señaló las tensiones opuestas que operaron durante octubre:
“Sigue habiendo cierta inercia en torno al 2%. En octubre hubo fuerzas para los dos lados. Empujaron los estacionales, por ejemplo verduras, que en la Ciudad subieron 12,9%, y algo de presión en combustibles y relacionados, porque la suba de fines de septiembre pesó el mes entero con el Brent arriba de USD 120. También el gas, por el recorte del subsidio de Zona Fría impactó y lo volvería a hacer durante noviembre”.
Finalmente, el especialista advirtió sobre el factor conductual que traba la economía cotidiana: “Sigue siendo muy difícil romper la barrera psicológica del 2%, llevamos casi 2 años en el mismo nivel y la gente empieza a internalizar esa cifra en sus decisiones, lo que le da inercia al proceso. Un mes ajustan regulados, otro mes estacionales, otro mes alimentos, y sin un shock externo (como podría ser una baja fuerte del petróleo si se confirma lo de los últimos días) parece difícil que el proceso no vaya a estirarse por algún tiempo más”. Con este panorama, el dato oficial de este jueves será clave para medir el pulso real del poder adquisitivo en la recta final del año.