La combinación del alza en el precio internacional del petróleo —impulsada por el conflicto en Medio Oriente— y el récord de producción impulsado por Vaca Muerta generó un salto sin precedentes en la facturación de las empresas petroleras en Argentina.
Entre enero y agosto de 2026, los ingresos brutos del sector alcanzaron los USD 17.475 millones, representando un incremento del 42% frente a los USD 12.310 millones registrados en el mismo período de 2025, según un informe de la consultora Economía & Energía (E&E), dirigida por Nicolás Arceo.
De los USD 5.165 millones adicionales generados en esos ocho meses, USD 3.182 millones correspondieron al efecto precio y USD 1.984 millones al mayor volumen de producción. A diferencia de shocks internacionales previos, los precios del mercado interno acompañaron la escalada global, alcanzando en mayo un pico histórico local de USD 102 por barril.
Récord exportador y la brecha entre el shale oil y el convencional
El impacto positivo se consolidó fuertemente en la balanza comercial. Entre enero y septiembre de 2026, las exportaciones de petróleo crudo treparon a USD 7.753 millones (+58,6%), impulsadas por un volumen exportado de 334.000 barriles diarios. Este desempeño elevó el superávit comercial energético acumulado a USD 9.428 millones en los primeros nueve meses del año.
El motor indiscutido de este crecimiento es el shale oil de Vaca Muerta:
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Producción total nacional: Promedió 916.000 barriles diarios entre enero y septiembre, rozando los 977.000 barriles en septiembre.
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Participación de Vaca Muerta: Explicó 700.000 barriles diarios en septiembre (71,7% del total nacional), con un crecimiento del 28% interanual.
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Líderes de producción: YPF encabezó la extracción con 353.500 barriles diarios (+21,5%), seguida por Vista (85.200), Pluspetrol (79.200) y Shell (40.200).
En contraposición, las cuencas tradicionales profundizaron su declino. La producción convencional retrocedió en 17.000 barriles diarios promedio, concentrándose el 85% de esa caída en la Cuenca del Golfo San Jorge. Desde E&E advierten que este contraste podría derivar en una menor recaudación fiscal provincial y un aumento de la conflictividad social en los yacimientos convencionales.
Infraestructura y perspectivas del sector hacia 2027
El flujo de caja extraordinario percibido por las empresas anticipa un incremento en las inversiones y en la incorporación de equipos de perforación. No obstante, el próximo salto de escala dependerá de la finalización de obras clave de transporte:
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Oleoducto Vaca Muerta Oil Sur (VMOS): Entrará en operaciones durante el primer trimestre de 2027 hacia la terminal de Punta Colorada (Río Negro), sumando 180.000 barriles diarios de capacidad inicial (escalable a 390.000 a mediados de 2027).
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Ampliación de Oldelval: Añadirá 220.000 barriles diarios adicionales, permitiendo hacia el año próximo una capacidad teórica de exportación superior al millón de barriles diarios.
Respecto a las proyecciones de precios, las consultoras internacionales anticipan volatilidad. Mientras la EIA y Goldman Sachs prevén un barril sostenido en la franja de los USD 100-105 para el cierre de 2026 con moderaciones hacia USD 74-84 en 2027, entidades como Citi advierten que la eventual normalización del tránsito marítimo en el Estrecho de Ormuz podría generar un excedente global de oferta que empuje los precios hacia los USD 65 el barril.