La fuerte compresión de tasas y respaldo de EE.UU. favorecen al BCRA.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) se benefició con una ganancia extraordinaria tras la caída del dólar futuro, impulsada por el respaldo financiero del Tesoro estadounidense y la suspensión de retenciones al agro, según informó Bloomberg Línea.
El BCRA actúa como principal vendedor en el mercado de dólar futuro (A3, antes Rofex) y, durante la jornada del 22 de septiembre de 2025, la abrupta compresión de tasas intradiarias generó una ganancia estimada entre ARS$500.000 y ARS$720.000 millones. La consultora Delphos Investment indicó que “algunas estimaciones privadas calculan que la ganancia por dólar futuro del Banco Central podría superar los ARS$600 mil millones por sus posiciones vendidas».
Impacto de la eliminación temporal de retenciones
La eliminación temporal de retenciones al agro permitió un ingreso de hasta US$7.000 millones, lo que generó caída sostenida en el tipo de cambio y favoreció las posiciones del Central. Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, detalló que la ganancia aproximada durante la jornada fue de ARS$600.000 millones, aunque aclaró que esto “probablemente no compense las pérdidas acumuladas en intervenciones previas”.
Cálculos optimistas de otras consultoras
Según 1816, el interés abierto en futuros de A3 aumentó US$102 millones y los contratos cayeron hasta un 7%, estimando una ganancia diaria cercana a ARS$720.000 millones para el BCRA. Outlier agregó que la caída en tasas implícitas provocó una contracción monetaria significativa, superando el medio billón de pesos, y señaló que parte del efecto pudo deberse a un long squeeze combinado con intervención del propio Central para empujar precios hacia abajo.
El desplome del dólar futuro reflejó tanto cierres forzados de posiciones largas como posible intervención del BCRA, generando una ganancia histórica pero también dejando incertidumbre sobre las posiciones abiertas. La combinación de respaldo internacional, ajuste de retenciones y dinámica del mercado consolidó un día excepcional para la autoridad monetaria argentina.
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