El Poder Ejecutivo girará hoy a la Cámara de Diputados sus estimaciones de ingresos y gastos para el próximo ejercicio. La atención del mercado estará centrada en la proyección de inflación, el tipo de cambio electoral, el PBI y la posible inclusión de la cláusula de «shutdown» anunciada por el mandatario.
El Gobierno nacional formalizará este martes el ingreso a la Cámara de Diputados del proyecto de Presupuesto 2027, cumpliendo con los plazos legales previstos. A diferencia de sus primeros dos años de gestión, el presidente Javier Milei no asistirá al Congreso para la presentación del texto, cuya coordinación final fue abordada en la reunión de la mesa política de Balcarce 50.
La iniciativa ofrecerá el marco de referencia macroeconómico oficial para un año marcado por el calendario electoral, fijando supuestos sobre inflación, nivel de actividad, recaudación y cotización del dólar.
Inflación, dólar y PBI: las proyecciones bajo la lupa del mercado
Las previsiones del oficialismo serán contrastadas con las estimaciones de las consultoras privadas y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central:
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Inflación: Mientras la mediana del REM calculó un IPC del 20,5% para 2027 —frente al 30% estimado para 2026—, consultoras privadas como C&T Asesores Económicos ubican la cifra por debajo del 20%, e Invecq la proyecta en torno al 22%.
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Dólar oficial: El valor de cierre para diciembre de 2027 genera expectativa en los inversores debido a las habituales coberturas electorales. Frente a esta incertidumbre, el ministro de Economía, Luis Caputo, sostuvo que el próximo año no tendrá la dinámica propia de un año electoral en materia cambiaria, respaldado por el swap con Estados Unidos y China y el ritmo de acumulación de reservas del BCRA.
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Producto Bruto Interno: El REM estimó una expansión del 2,9% del PBI, en tanto C&T proyectó un crecimiento más optimista del 3,4% e Invecq estimó un 2,5%, coincidiendo todas las consultoras en un escenario de recuperación de la actividad.
¿Se incluirá el «shutdown» anunciado por Milei?
Una de las principales incógnitas del texto es si incorporará la figura del shutdown o «grillete fiscal», el mecanismo anunciado por el Presidente en cadena nacional para aplicar restricciones automáticas ante eventuales déficits fiscales continuados.
En relación a la lógica del proyecto de paralización administrativa, el mandatario fundamentó la necesidad de fijar consecuencias institucionales directas sobre la clase política:
«Este proyecto va a hacer que el que las hace finalmente las paga.»
De acuerdo con lo detallado por el mandatario, de activarse el mecanismo ante un desequilibrio fiscal no corregido por el Congreso, se paralizarían las actividades no esenciales, se congelarían gastos nuevos y se suspenderían las transferencias discrecionales a las provincias.
A su vez, la medida contemplaría la suspensión total del cobro de salarios del Presidente, Vicepresidente, legisladores nacionales, ministros, secretarios y subsecretarios, mientras que quedarían expresamente exceptuadas las partidas destinadas a jubilaciones, asignaciones universales, salud, seguridad y defensa nacional.