La Reserva Federal frenó el recorte de tasas ante la escalada bélica y una inflación persistente.
En su segunda reunión del año, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) decidió este miércoles 18 de marzo mantener la tasa de interés de referencia en el rango de 3,5%-3,75%. La determinación, que marca una pausa tras los tres recortes consecutivos realizados durante 2025, responde a un escenario global de incertidumbre profundizado por el conflicto bélico entre Estados Unidos e Israel contra Irán, factor que amenaza con disparar los costos de la energía y presionar nuevamente sobre los precios.
La votación dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) fue casi unánime, con 11 de los 12 miembros respaldando la postura de cautela liderada por Jerome Powell. El único voto disidente fue el de Stephen I. Miran, quien propuso una reducción adicional de 25 puntos básicos. Esta reunión se produce en un clima político particular, dado que el mandato de Powell finaliza en mayo y el presidente Donald Trump ya ha confirmado que será reemplazado por Kevin Warsh, tras reiterados cruces públicos por la política monetaria.
Inflación y PBI: proyecciones con signo de alerta
El organismo monetario presentó sus primeras proyecciones económicas del 2026, revelando un empeoramiento en las expectativas de inflación. Según el informe técnico, el pronóstico de inflación anual se elevó del 2,4% al 2,7%, alejándose del objetivo oficial del 2%. «Sigue siendo algo elevada en relación con nuestro objetivo de largo plazo», admitió Powell, señalando que el aumento de la energía por la crisis en Medio Oriente se traslada directamente a la estructura de costos.
En contraste, el Producto Interno Bruto (PBI) muestra señales de resiliencia. La Fed proyectó un crecimiento del 2,4% para 2026, una décima por encima de la estimación anterior. Powell destacó que el gasto de los consumidores se mantiene sólido y la inversión empresarial continúa expandiéndose, aunque advirtió que el sector de la vivienda sigue mostrando signos de debilidad.
El mercado laboral y el impacto de la inmigración
Respecto al empleo, los miembros del FOMC mantuvieron la expectativa de una tasa de desocupación del 4,4% para este año, pero elevaron la proyección para 2027 al 4,3%. El titular del Banco Central estadounidense explicó que la desaceleración en el ritmo de creación de puestos de trabajo se debe, en gran medida, a una caída en el crecimiento de la fuerza laboral vinculada a una menor participación e inmigración.
A pesar de la suavización en la demanda de trabajo, Powell buscó llevar tranquilidad a los mercados asegurando que la Fed está «bien posicionada» para ajustar su postura si surgen riesgos que obstaculicen el pleno empleo o la estabilidad de precios. El compromiso, según el funcionario, sigue siendo llevar la inflación de manera sostenida hacia la meta del 2%, monitoreando de cerca la evolución de los datos entrantes y el complejo balance de riesgos geopolíticos actuales.