El Ministerio de Economía de la Nación presentó los resultados de la segunda y última licitación de deuda pública del mes de junio.
En esta oportunidad, la estrategia de la cartera económica marcó un punto de giro: Finanzas decidió no renovar la totalidad de los vencimientos —que ascendían a los $16,2 billones—, lo que se tradujo en una liberación de pesos hacia el circuito financiero. De forma paralela, el Palacio de Hacienda continuó con su plan de acumulación de divisas físicas para garantizar los compromisos externos del próximo mes.
De acuerdo con datos de la Secretaría de Finanzas, el Tesoro Nacional adjudicó un total de $13,22 billones, tras haber recibido ofertas por $14,93 billones. Esta dinámica reflejó una tasa de refinanciación (rollover) del 81,26%. La cifra sorprendió moderadamente a las consultoras del mercado, que anticipaban una renovación superior al 100% debido a la alta liquidez de los bancos y agentes locales.
Dólares clave para los vencimientos de julio
A pesar de haber soltado pesos al mercado, el equipo económico cumplió con el objetivo secundario de acopiar moneda extranjera de cara a las obligaciones financieras de julio, estimadas en US$ 4.300 millones.
A través de la reapertura del bono en dólares AO28, el Gobierno captó US$ 266 millones a una tasa del 7,83% TIREA (7,56% TNA). Para la segunda vuelta de inversores institucionales (ronda ampliable), la secretaría bajo la conducción de Federico Furiase prevé colocar otros US$ 100 millones bajo idénticas condiciones financieras.
Con esta última licitación, las arcas del Tesoro Nacional consolidan la siguiente posición:
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Fondo actual: Posee US$ 3.915 millones depositados en su cuenta corriente del Banco Central (BCRA).
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Cobertura: Dicho monto equivale aproximadamente al 91% del total requerido para los pagos del mes entrante.
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Margen legal: La reciente vigencia del decreto que faculta la toma de crédito internacional por hasta US$ 5.000 millones otorga un respaldo técnico adicional para asegurar los fondos faltantes.
Detalle técnico de los instrumentos adjudicados
La canasta de títulos elegida por Finanzas combinó herramientas de tasa fija, indexación por inflación (CER) y opciones de cobertura cambiaria (dollar-linked):
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Letra Capitalizable en Pesos (13/11/2026): Se colocaron $4,18 billones a una tasa efectiva mensual (TEM) del 2,1% y 28,32% TIREA.
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Bono Cero Cupón + CER (29/10/2027): Adjudicó $0,47 billones con un rendimiento de 6,47% TIREA.
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Bono Cero Cupón + CER (TZXM8 – 31/03/2028): Cosechó $0,2 billones a 8,09% TIREA.
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Bono Cero Cupón + CER (15/12/2028): Sumó $1,48 billones a una tasa de 8,41% TIREA.
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Bono en Pesos Tasa TAMAR (30/07/2027): Registró $2,43 billones con un margen del 5,4%.
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Bono Dual CER/TAMAR (TXMD9 – 14/12/2029): Adjudicó $3,77 billones (9,16% TIREA TAMAR / 6,27% TIREA CER).
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Letra Dollar-Linked Cero Cupón (D31G6 – 31/08/2026): Captó $0,57 billones a 6,41% TIREA.
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Bono Dollar-Linked Cero Cupón (TZVD8 – 15/12/2028): Absorbió $0,12 billones a 8,57% TIREA.
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Bono en Dólares 6% (AO28 – 31/10/2028): Sumó US$ 266 millones a una tasa de 7,83% TIREA.