El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó los resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a octubre de 2026, un estudio elaborado sobre la base de las proyecciones de 45 consultoras privadas y entidades financieras.
El reporte confirmó las estimaciones de los principales analistas sobre una desaceleración de los precios al consumidor, ajustó a la baja la cotización esperada para el dólar oficial y aplicó un severo recorte a las previsiones del Producto Interno Bruto (PIB) para el acumulado del año.
De acuerdo con el relevamiento llevado a cabo entre el 28 y el 30 de octubre, el mercado calculó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre se ubicó en un 1,8% mensual, proyectando una leve moderación al 1,7% para noviembre y previendo un total acumulado de 30,4% para todo 2026. Por su parte, la inflación núcleo —que omite factores estacionales y precios regulados— se estimó en 1,7% para octubre y 1,6% para noviembre.
Recesión técnica, dólar a la baja y proyecciones del mercado
El informe económico del BCRA dejó al descubierto un deterioro marcado en las estimaciones de la actividad económica, en contraste con el equilibrio proyectado para el dólar y los superávits comercial y fiscal:
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Crecimiento económico (PIB): Los analistas recortaron fuertemente la proyección del PIB anual para 2026, situándolo en un modesto 0,7% (0,8 puntos porcentuales menos que en la medición previa). El ajuste se explica por la fuerte contracción del 2,3% desestacionalizado en el tercer trimestre, confirmando el ingreso del país en recesión técnica previa a un rebote estimado del 2,0% hacia el cuarto trimestre.
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Dólar oficial mayorista: El mercado mantuvo un sesgo bajista en la cotización de la divisa. La mediana de las estimaciones ubicó al dólar oficial en un promedio de $1.558 para noviembre (un recorte de $21,4 respecto a la encuesta previa) y proyectó un valor de $1.590 para el cierre de diciembre de 2026, representando una suba interanual del 9,8%.
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Desempleo y tasas: La tasa de desocupación se estimó en 7,6% para el tercer trimestre y ascendería al 7,8% en el cuarto trimestre de 2026. En el plano bancario, la tasa TAMAR de bancos privados se fijó en un 23,9% TNA para noviembre (1,96% efectiva mensual).
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Cuentas públicas y sector externo: Se aguarda un sendero positivo para el saldo fiscal primario del Sector Público Nacional, estimado en un superávit de $15,1 billones. A su vez, el sector externo registraría exportaciones por u$s103.434 millones e importaciones por u$s75.673 millones, dejando un superávit comercial de u$s27.761 millones.