Los bonos soberanos en dólares registraron bajas de hasta 3,7% y el índice Merval retrocedió 4,2% durante la rueda financiera. La caída generalizada en Wall Street profundizó una tendencia negativa iniciada en octubre, incrementando la incertidumbre sobre el financiamiento de 2027 y la acumulación de reservas.
El riesgo país de la Argentina superó este jueves los 900 puntos básicos y tocó los 927 puntos durante la jornada bursátil, alcanzando su nivel más elevado desde octubre de 2025. El indicador elaborado por el banco JP Morgan avanzó 75 unidades respecto de la sesión previa, impulsado por una jornada de marcadas pérdidas en los títulos públicos de deuda.
Entre las herramientas bajo legislación extranjera, los papeles con vencimiento al 2046 encabezaron los descensos con una baja del 3,7%, en tanto que en el tramo de ley local, el Bonar 2038 experimentó un retroceso del 3,2%.
El incremento en la tasa implícita de los bonos se traduce de forma directa en un encarecimiento del costo de endeudamiento. Una brecha de 927 puntos básicos implica un sobrecosto del 9,27% anual por encima de los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos, configurando una barrera de acceso a los mercados internacionales de crédito en moneda extranjera.
Wall Street en baja y factores de presión local
El deterioro de los activos soberanos locales coincidió con una fuerte corriente vendedora a nivel global. Los índices de la bolsa neoyorquina registraron importantes contracciones encabezadas por el sector tecnológico, donde el Nasdaq retrocedió hasta un 6% y el S&P 500 cayó un 4,1%.
Sin embargo, los operadores del mercado señalaron que el sesgo bajista de la deuda argentina venía gestándose previamente. El riesgo país, que se ubicaba en 607 puntos al cierre de septiembre, escaló a 787 unidades al finalizar octubre y sumó otros 140 puntos adicionales en las primeras sesiones del mes en curso.
Entre los factores locales que explican la cautela de los inversores destacan:
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Vencimientos de deuda 2027: El calendario financiero proyecta compromisos en moneda extranjera cercanos a los 25.000 millones de dólares para un año que coincidirá con las elecciones presidenciales.
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Compras de divisas: La desaceleración en la acumulación de reservas por parte del Banco Central generó atención en el mercado. Tras haber adquirido aproximadamente 1.395 millones de dólares en octubre, la entidad monetaria sumaba cerca de 9 millones de dólares en compras netas en lo que transcurría de noviembre.
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Escenario político internacional: La reconfiguración del mapa legislativo en Washington introdujo interrogantes respecto de la flexibilidad de la asistencia financiera internacional disponible.
Impacto en la renta variable y balances corporativos
El contexto adverso repercutió en los mercados de renta variable. El índice S&P Merval cedió un 4,2%, mientras que las acciones argentinas que cotizan en Nueva York (ADRs) operaron mayoritariamente en terreno negativo, lideradas por contracciones en Edenor y Ternium de hasta el 6,5%, e YPF con una merma del 5,8%.
Por su parte, los títulos de Mercado Libre sufrieron un retroceso del 13,5%, presionados tanto por la liquidación generalizada sobre las empresas tecnológicas como por la asimilación de los resultados informados en su balance trimestral.
La evolución a corto plazo de los activos nacionales continuará sujeta tanto a la estabilización de los mercados financieros internacionales como a las definiciones operativas locales orientadas a garantizar los esquemas de pago y refinanciación de las obligaciones soberanas.