Brasil: las tasas altas y el déficit fiscal presionan el crecimiento
Desde el banco destacan que, si bien la economía de Brasil enfrentará una desaceleración este año y el camino hacia la baja de tasas será más complejo, el Gobierno de Lula da Silva podría continuar con un deterioro fiscal en vistas a las elecciones en 2026. Cabe recordar que el mercado brasileño fue golpeado en 2024 (con una caída del Bovespa del 30%), precisamente por la desconfianza en la política fiscal de Lula.
En este escenario, el BoFA mantiene una postura defensiva: «Equilibramos la exposición entre empresas que puedan desenvolverse bien en un entorno de tasa Selic alta y algunas compañías de calidad que podrían superar al mercado si las tasas alcanzan su punto máximo este año.»
Por su parte, en un informe previo, JPMorgan también señaló algunas alternativas en renta variable brasileña que podrían ser opciones atractivas para incorporar en el portfolio en 2025. Brasil se aproxima a momentos clave, en vistas de las elecciones 2026 cuya expectativa está en un posible cambio de signo político.
México presionada por los aranceles de Trump
De acuerdo al banco, México sigue muy afectada por los aranceles impuestos por EEUU y la desconfianza del mercado persiste. «Consideramos que la sólo amenaza de los aranceles probablemente limitará las inversiones». En ese sentido, el BoFA mantiene una postura neutral con opciones defensivas.
Chile y Colombia: las elecciones cambian la perspectiva de los inversores
Por último, Chile y Colombia enfrentarán un período crucial debido a las elecciones en ambos países. La expectativa de los mercados hoy se fijan en la posibilidad de cambio de signo político. De acuerdo al informe, el mercado chileno subió 19% en dólares mientras que el ascenso en Colombia fue del 23%. «Creemos que los mercados están comenzando a reflejar en sus precios la posibilidad de gobiernos más promercado en ambos países, considerando las elecciones presidenciales de noviembre en Chile y de mayo de 2026 en Colombia. Además, las valoraciones deprimidas sugieren que el posicionamiento previo era bajo. Mantenemos nuestra exposición en Chile a través de Santander Chile».
En resumen, aunque las políticas arancelarias de Donald Trump podrían afectar a las economías latinoamericanas, los inversores extranjeros están identificando oportunidades en los mercados de renta variable, aunque no se descartan posibles turbulencias en el corto plazo.