Un millón seiscientas mil personas se lanzaron a comprar billetes en el primer mes del año, marcando una aceleración respecto a diciembre. La salida neta de divisas superó los USD 2.700 millones pese al superávit comercial.
La fiebre por el dólar no da tregua. Lejos de amainar, la demanda de divisas se aceleró en enero y marcó un nuevo récord desde el levantamiento parcial del cepo cambiario en abril del año pasado. Según Agencia Noticias Argentinas , entre personas humanas y empresas se compraron dólares por un total de USD 3.709 millones durante el primer mes del año.
El dato enciende todas las alarmas en el equipo económico: contra ese ingreso, las ventas de dólares de individuos y empresas sumaron apenas USD 980 millones, arrojando un déficit de USD 2.730 millones que presiona las reservas y complica los planes de acumulación del Gobierno.
Los números de la demanda: 1,6 millones de personas compraron billetes
El informe oficial del BCRA revela una verdadera estampida hacia el billete verde. Durante enero, 1,6 millones de personas humanas compraron dólares billete por un total de USD 2.613 millones. En la vereda opuesta, 730.000 personas vendieron divisas por USD 410 millones.
La comparación con diciembre de 2025 muestra una clara aceleración de la demanda. En el último mes del año pasado, 1,5 millones de personas habían realizado compras brutas de billetes por un total de USD 2.186 millones, mientras que 670.000 vendieron por USD 477 millones.
El dato clave: En apenas un mes, la compra neta de personas (compras menos ventas) pasó de USD 1.709 millones en diciembre a USD 2.203 millones en enero , un salto de casi 500 millones de dólares.
Las empresas también corrieron al dólar
El sector corporativo no se quedó atrás. Según los datos oficiales, las empresas también incrementaron su demanda de divisas, aunque el informe no desagrega el monto exacto de compras corporativas dentro del total de USD 3.709 millones.
La tendencia refleja un comportamiento defensivo tanto de ahorristas como de compañías, que prefieren dolarizar sus excedentes en un contexto de incertidumbre sobre la evolución del tipo de cambio y las reservas.
Turismo y deuda: los otros agujeros negros de las reservas
Además de la compra de billetes, otros dos rubros explicaron la fuerte salida de divisas en enero:
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Viajes, tarjetas, pasajes y turismo: Se llevaron USD 1.325 millones, prácticamente el mismo monto que en enero de 2025.
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Pagos de intereses: Sumaron USD 2.256 millones entre sector público y privado.
Estos egresos, combinados con la compra de billetes, explican el rojo en la cuenta corriente del balance cambiario.
Superávit comercial, pero déficit cambiario: la paradoja de enero
Uno de los datos más llamativos del informe es que, pese a registrar un superávit comercial de USD 2.014 millones (exportaciones por USD 6.814 millones contra importaciones por USD 4.800 millones), la cuenta corriente del balance cambiario terminó en rojo .
El déficit fue de USD 919 millones , producto de:
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Pagos netos de intereses: USD 1.997 millones
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Egresos netos de utilidades, dividendos y otras rentas al exterior: USD 10 millones (realizadas mediante transferencias de depósitos locales al exterior)
Es decir, el superávit comercial no alcanzó para cubrir la salida de divisas por otros conceptos, especialmente el pago de deuda y la fuga vía compra de billetes.
Dólar ahorro vs. dólar financiero: por qué la gente compra billetes
El dato de 1,6 millones de personas comprando dólares billete en un solo mes refleja una preferencia clara por el dólar físico por sobre otras alternativas como el MEP o el CCL.
Las razones son múltiples:
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Desconfianza en el sistema financiero: Muchos ahorristas prefieren tener los billetes «bajo el colchón».
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Operaciones informales: El billete sigue siendo la moneda de cambio en transacciones de bienes registrables (autos, propiedades) que se declaran por un valor menor.
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Cobertura ante devaluación: Pese a la estabilidad cambiaria, la demanda no cede.
Qué pasó con el dólar en enero
Durante enero, el dólar oficial mostró una relativa calma, con una devaluación mensual que rondó el 2%, en línea con el crawling peg del 2% mensual. Sin embargo, los dólares financieros (MEP y CCL) tuvieron movimientos más erráticos, cerrando el mes con leves subas.
La brecha cambiaria, que había llegado a mínimos históricos a fin de 2025, mostró cierta ampliación durante enero, lo que pudo haber incentivado la demanda de billetes como cobertura.
El Gobierno mira con preocupación: ¿cómo se financió la salida?
La pregunta que ronda en el equipo económico es: ¿de dónde salieron los dólares para financiar esta fuga? Las fuentes fueron principalmente dos:
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Superávit comercial: Los USD 2.014 millones de enero ayudaron, pero no alcanzaron.
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Toma de deuda: El Gobierno recurrió a organismos internacionales (FMI, bancos multilaterales) y al mercado voluntario (empresas) para conseguir las divisas necesarias.
La estrategia oficial de «dólar barato» para contener la inflación tiene un costo: la sangría de reservas que, de continuar a este ritmo, podría poner en jaque la acumulación de cara a los vencimientos de deuda del segundo semestre.
Los números en detalle
| Concepto | Monto (USD) |
|---|---|
| Compras totales de dólares (personas + empresas) | 3.709 millones |
| Ventas totales de dólares (personas + empresas) | 980 millones |
| Déficit neto | 2.730 millones |
| Compras de personas humanas | 2.613 millones |
| Ventas de personas humanas | 410 millones |
| Compra neta de personas | 2.203 millones |
| Gasto en turismo y tarjetas | 1.325 millones |
| Pago de intereses (público + privado) | 2.256 millones |
| Superávit comercial | 2.014 millones |
| Resultado cuenta corriente cambiaria | -919 millones |