El banco estadounidense destacó el impacto de las reformas de Milei y anticipó que la reclasificación en el índice MSCI podría acelerarse entre 2027 y 2028. YPF, Galicia, Macro y Vista Energy encabezan la lista de empresas favorecidas.
Un informe del banco JP Morgan encendió señales positivas para la economía argentina al sostener que las reformas estructurales impulsadas por el gobierno de Javier Milei están acelerando el posible regreso del país a la categoría de Mercado Emergente en el índice MSCI. La reclasificación, según la entidad, podría traducirse en un ingreso de capitales del orden de los US$2.300 millones.
Según Noticias Argentinas (NA), el reporte del equipo de Research de JP Morgan remarca que desde diciembre de 2023 se implementaron “reformas favorables al mercado” que allanaron el camino para que Argentina recupere un estatus perdido hace años frente a los grandes fondos de inversión globales.
Por qué MSCI podría cambiar la ficha
Actualmente, Argentina figura en la categoría “Standalone” dentro de los índices de MSCI, una suerte de “limbo” financiero que agrupa a mercados sin clasificación o con restricciones estructurales. El salto a Mercado Emergente no es simbólico: implica que los fondos institucionales —muchos de ellos con mandatos que les prohíben invertir en mercados standalone— puedan volver a tomar posiciones en el país.
JP Morgan estima que, si MSCI decide abrir el proceso de consulta para la reclasificación —algo que podría ocurrir este mismo año—, los flujos pasivos netos que ingresarían rondarían los US$2.300 millones. Se trata de capital automático, el que siguen los fondos indexados que replican la composición del índice.
Las seis empresas argentinas que captarían la mayor parte del fondo
El banco norteamericano identificó un puñado de compañías argentinas que están “bien posicionadas para captar la mayor parte del nuevo capital”. La lista incluye nombres conocidos:
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YPF
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Grupo Financiero Galicia
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Banco Macro
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Vista Energy
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Transportadora de Gas del Sur
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Pampa Energía
Según el análisis, se trata de firmas con alta liquidez bursátil y exposición a sectores estratégicos, lo que las convierte en destino natural para los inversores internacionales que regresen al país.
Lo que falta: restricciones, información y estabilidad
Pese al optimismo, JP Morgan evitó cantar victoria. El informe señala que MSCI continúa monitoreando la situación argentina y que aún persisten obstáculos concretos: restricciones cambiarias que complican la entrada y salida de capitales, disponibilidad limitada de información corporativa en inglés y falencias en infraestructura de mercado.
A esto se suma una variable política. El banco aclaró que el organismo busca “evidencia de cambios duraderos”, por lo que la continuidad de las reformas más allá de las elecciones presidenciales de 2027 será clave para destrabar el proceso.
Los plazos: 2027 o 2028 como horizonte realista
El camino hacia la reclasificación es lento por definición. MSCI suele sostener procesos de consulta que se extienden hasta dos años. En el mejor escenario —anuncio de consulta en 2026—, la decisión final recién llegaría entre 2027 y 2028.
El informe concluye con una recomendación para los inversores: “Seguir de cerca tanto las condiciones de mercado como el panorama político”. La volatilidad argentina en materia de clasificaciones —subió y bajó del índice en las últimas décadas— exige cautela incluso cuando los pronósticos son favorables.
