Un importante movimiento en los mercados financieros internacionales promete darle un respiro crucial a la economía nacional.
La acelerada salida de las administraciones subnacionales al exterior para conseguir financiamiento privado no solo refuerza las arcas provinciales, sino que también genera un impacto positivo directo en las reservas de la autoridad monetaria del país.
Ya son seis las provincias argentinas que lograron emitir deuda en Wall Street y los mercados globales, sumando un flujo masivo de divisas extranjeras, mientras que otras dos jurisdicciones preparan sus carpetas para sumarse a esta tendencia.
El mapa de las colocaciones: de la megaconvocatoria de Córdoba a la sorpresa de Neuquén
La última provincia en sumarse fue Neuquén, bajo la gestión de Rolando Figueroa, que logró colocar US$ 500 millonesrespaldados por el potencial de Vaca Muerta, con una tasa de entre 7% y 8% en lo que representó su primera salida a los mercados en una década.
Con esta incorporación, el mapa del endeudamiento subnacional queda configurado de la siguiente manera:
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Córdoba: Encabezó la ola con dos emisiones récord. La primera en 2025 (US$ 725 millones a tasa del 9,75%) y una segunda este año (US$ 800 millones al 8,6%), totalizando un histórico de US$ 1.525 millones.
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Santa Fe: Bajo el mando de Maximiliano Pullaro, colocó US$ 800 millones al 8,1% (tras recibir ofertas por US$ 1.800 millones de más de 11 inversores), destinados a energía, rutas, seguridad y obras sociales.
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Chubut: La gestión de Ignacio Torres colocó US$ 650 millones a una tasa del 9,45%, con la intermediación de JP Morgan, Banco Santander, Puente Hermanos y el Banco del Chubut.
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CABA: Logró captar US$ 600 millones con una de las tasas más bajas de su historia (7,8%), con el respaldo internacional de BofA Securities, Deutsche Bank, JPMorgan y Santander, junto a entidades locales como Galicia y Balanz.
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Entre Ríos: Concretó la emisión de US$ 300 millones al 9,5% para reestructurar su perfil de vencimientos y mejorar la liquidez.
Dos nuevas provincias en lista de espera y el impacto en las reservas
En los próximos meses, Santa Cruz y San Juan planean acoplarse buscando unos US$ 600 millones para infraestructura. El economista Sebastián Menescaldi detalló que la mejora en la calificación crediticia de Moody’s favoreció estas operaciones al reducir el riesgo país, aunque recordó que la Ley de Responsabilidad Fiscal (N° 25.917) exige autorización del Ejecutivo nacional y límites basados en la capacidad de ingresos de cada distrito.
Este ingreso masivo de divisas actúa como un salvavidas para el Banco Central (BCRA), brindándole mayor oferta de dólares en el mercado cambiario para engrosar reservas y cumplir sus metas anuales. Hasta la fecha, la entidad monetaria ya acumula la compra de US$ 13.101 millones desde el lanzamiento de la «fase 4» del programa monetario.