Milei busca reservas vía cuenta capital y analiza modelos de Australia y Brasil.
El gobierno de Javier Milei apunta a acumular reservas sin afectar la desinflación, recurriendo a la cuenta capital y tomando como referencia experiencias de Australia y Brasil. Expertos advierten sobre riesgos por la volatilidad internacional y las diferencias estructurales de Argentina.
Estrategia del Gobierno: acumulación de reservas
El Banco Central necesita fortalecer sus reservas y el Gobierno busca hacerlo mediante la cuenta capital, siguiendo ejemplos internacionales que muestran cómo otros países acumularon divisas sin generar crisis cambiarias.
La meta es asegurar liquidez para pagos inmediatos y sostener la estabilidad financiera, sin impactar negativamente en la inflación.
Según informó Noticias Argentinas, los economistas Marina Dal Poggetto y Sebastián Menescaldi, de Eco Go, alertan que «los dólares de la cuenta corriente y los de la cuenta capital son iguales, pero la historia nos condena», y destacan la complejidad de replicar modelos externos en la situación actual de Argentina.
Comparación con Australia y Brasil
El Gobierno analiza la experiencia de Australia y Brasil, que lograron acumular reservas mediante la cuenta capital incluso con déficits en cuenta corriente:
- Australia: décadas de déficit sin crisis de balanza de pagos.
- Brasil: entre 2006 y 2011 acumuló US$300.000 millones mediante flujos de portafolio, con tasa de interés positiva y un Real fuerte.
Dal Poggetto y Menescaldi señalan que Argentina enfrenta limitaciones estructurales: alta inflación, deuda elevada, tasas negativas frente al IPC y dependencia política, lo que dificulta emular con éxito los modelos de esos países.
Riesgos y desafíos locales
Entre las diferencias más críticas frente a Brasil se encuentran:
- Tipo de cambio real depreciado frente a un contexto apreciado en Brasil.
- Alta deuda pública en dólares y déficit fiscal significativo.
- Tasas de interés reales negativas que desincentivan ahorro e inversión.
- Falta de independencia del Banco Central comparada con la experiencia brasileña.
Los especialistas destacan que la estrategia requiere coordinación fiscal, monetaria y financiera, así como prudencia ante la volatilidad internacional y la política local polarizada.