La segunda semana de 2026 arranca con dos datos claves para la economía argentina: la inflación oficial de diciembre, que el INDEC difundirá el martes, y la primera licitación de deuda en pesosdel año.
El índice de precios no solo marcará el éxito o fracaso del último tramo del plan antiinflacionario de 2025, sino que también establecerá el nuevo piso para la flotación del dólarbajo el esquema de «fase 4». Mientras tanto, el Tesoro busca renovar vencimientos tras haber afrontado pagos por USD 4.200 millones a bonistas.
Las estimaciones privadas, como las de las consultoras EcoGo, Libertad y Progreso, y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, ubican la inflación de diciembre entre 2.3% y 2.6%, un número que, de confirmarse, interrumpe la desaceleración observada a mediados del año pasado. Según Noticias Argentinas (NA).
Diciembre: el test definitivo para la tendencia inflacionaria
La expectativa del mercado es que el INDEC reporte una inflación cercana al 2.5%, similar a la de noviembre. Este dato será crucial por dos razones. Primero, porque confirma si se revirtió la baja tendencial que mostraron septiembre (2.1%) y octubre (1.4%). Segundo, porque sienta las bases para el nuevo régimen cambiario que rige desde el 1 de enero, donde la banda de flotación del dólar se ajusta mensualmente según la inflación pasada.
El REM del BCRA, que recoge las proyecciones de 44 consultoras y entidades financieras, estimó en su última edición una inflación del 2.3% para diciembre. Cabe destacar que este será el primer índice calculado con la nueva metodología del INDEC, basada en la Encuesta de Gastos de los Hogares 2017/2018, que reemplaza a la obsoleta de 2004/2005 y promete reflejar con mayor precisión los hábitos de consumo actuales.
La primera licitación del año en un contexto de compra de reservas
En paralelo al dato de precios, el Ministerio de Economía lanzará este lunes 12 la primera licitación de Letras y Bonos en pesos del año, cuyos resultados se conocerán el miércoles 14. Esta subasta busca refinanciar vencimientos de deuda local y se da en un contexto donde el Gobierno acaba de pagar compromisos por USD 4.200 millones con bonistas privados, utilizando una combinación de reservas propias, un acuerdo «repo» con bancos internacionales y fondos de la privatización de las represas del Comahue.
La operación coincide con el inicio del programa de acumulación de reservas del Banco Central. En su primera semana bajo la «fase 4», la autoridad monetaria compró USD 218 millones, aprovechando la nueva regla que le permite adquirir hasta el 5% del volumen diario operado en el mercado cambiario, siempre que la liquidez lo permita.
Cómo cerraron las distintas cotizaciones del dólar
La semana pasada mostró un mercado de cambios estable pero con diferencias entre las diversas cotizaciones. El dólar oficial cerró en $1,440/$1,490, mientras que el blue terminó en $1,485/$1,505. Los financieros, como el Contado con Liquidación (CCL) y el MEP, operaron en $1,525 y $1,490 aproximadamente, respectivamente. El dólar mayorista se ubicó en $1,465, manteniéndose a un 4.9% del techo de la banda de flotación, que se ajustará en función del dato de inflación que se conozca esta semana.
Así, la economía argentina encara una semana definitoria. La inflación de diciembre pondrá a prueba la credibilidad del programa oficial y delineará el ritmo de devaluación para el corto plazo, mientras que la respuesta del mercado en la licitación de deuda medirá la confianza de los inversores locales en un año que promete ser de alta volatilidad.
