Los mercados financieros argentinos presentaron una sesión mixta este jueves, mientras todos los operadores aguardan la concreción del pago de vencimientos de deuda por más de US$4.300 millones que el Gobierno completará este viernes.
Mientras los bonos en dólares cedieron terreno, el S&P Merval y los ADRs argentinos en Wall Street cerraron con alzas significativas, anticipando una potencial mejora en la percepción de riesgo una vez cumplido el compromiso.
Según Noticias Argentinas, los bonos soberanos como los Bonares y Globales mostraron bajas de hasta el 2%, en un movimiento de ajuste y expectativa previo al desembolso. En contraste, el índice S&P Merval medido en dólares subió más del 2%, y los ADRs (certificados de depósito argentinos que cotizan en Nueva York) escalaron hasta un 6.2%, con bancos como BBVA, Supervielle, Galicia y Macro a la cabeza de las ganancias.
El impacto esperado: una caída en el riesgo país tras el pago
El foco del mercado está puesto en el impacto que tendrá el cumplimiento de esta obligación sobre el riesgo país, el indicador clave que mide la prima de riesgo que los inversores exigen para prestarle a Argentina. Este jueves, el indicador operaba en 579 puntos básicos, pero los analistas anticipan una caída importante una vez que se concrete el pago y se «limpien» las posiciones en los bonos.
«Los operadores aguardarán que el pago se efectivice para recalcular correctamente el desempeño de los bonos y evaluar la evolución real de las cotizaciones. Así, el riesgo país seguramente caerá una vez que se contabilicen correctamente esas operaciones financieras», explicó el reporte oficial. Un descenso sostenido en este indicador es vital para que el país pueda eventualmente volver a los mercados internacionales de crédito a tasas más razonables.
Cómo se financia el pago: el repo de US$3.000 millones y las reservas
La capacidad del Gobierno para afrontar este vencimiento se sustenta en una operación financiera concretada el miércoles. El Tesoro Nacional y el Banco Central (BCRA) cerraron un acuerdo de reporto (repo) por US$3.000 millones con un consorcio de seis bancos internacionales, entre los que se incluyó, de manera destacada, el Banco de China.
Este préstamo de corto plazo (372 días) ingresó a las reservas del BCRA y será el principal instrumento para realizar el pago del viernes. La autoridad monetaria utilizó como garantía parte de su tenencia de bonos soberanos (BONARES con vencimiento en 2035 y 2038). La operación evita un drenaje masivo de las reservas internacionales, que este jueves alcanzaron un récord de US$44.781 millones, el nivel más alto desde septiembre de 2021.
El desempeño bursátil: bancos y energéticas lideran las subas
El optimismo se reflejó con fuerza en la rueda bursátil. En Wall Street, además de los bancos, también destacaron al alza empresas como Transportadora Gas del Sur (TGS), que subió un 4.5%. En el mercado local, el S&P Merval en pesos ganó un 2.2%, cerrando en 3.074.879,73 puntos.
Las mayores subas dentro del panel local las protagonizaron Transener (+5.3%), Ternium (+4.8%), Cresud (+3.9%) y nuevamente BBVA (+3.6%). Este comportamiento sugiere que los inversores están premiando, por un lado, la solvencia del Gobierno para cumplir con sus obligaciones de corto plazo y, por otro, apostando a un escenario de mayor estabilidad que beneficiaría a sectores clave de la economía.
La sesión de este jueves mostró a un mercado financiero que respira aliviado ante la inminente cancelación de una deuda crítica, premiando con alzas a las acciones mientras ajusta los bonos a la espera del desembolso oficial. El éxito de la operación, financiada con un repo internacional, no solo evitará un default, sino que podría marcar el inicio de una lenta pero crucial recomposición de la confianza de los inversores en la solvencia argentina.